24/04/2025 08:48

美擬調低華關稅，恆指早市極波動

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周三恆指高開517.87點，初段回軟，至10:04跌至21862.87點的全日低位後反彈，反覆升至13:14上試全日高位22138.81點後回軟，軟至22050水平牛皮，全日波幅275.94點。恆指收報22072.62點，升510.3點或2.37%，成交金額2606.19億元。國指及恆科指分別升2.08%及3.07%；三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。
　　恆指曾升至 4月7日以來高位，並補回部分在當天出現之下跌裂口；最終以陰燭近「十字星」收市，收市水平緊守在20 SMA(22044)之上。MACD牛差擴闊；全日上升股份1181隻，下跌615隻，整體市況偏好。
　　恆科指成份股共26隻上升，其中地平線機器人(09660)升10.586%，小鵬汽車(09868)升8.731%，皆為升幅較大的成份股。大市上升，盈富基金(02800)仍為最大成交標的，成交金額達200.3億元。
　　聯儲局公布的褐皮書顯示，在美國總統特朗普宣布關稅後，美國部分地區物價上升，並出現滯脹的早期跡象，就業市場及經濟活動開始放緩。另方面，有媒體報道指美國擬考慮降低中國進口商品關稅到50%至65%，消息利好市場氣氛，儘管美方其後指報道純屬猜測，但美股三大指數仍上升。
　　夜期下跌而ADR上升，兩者背馳，料恆指走勢反覆，尤其早市，料在22000水平爭持。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：喆麗控股(02209)、保誠(02378)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

23/04/2025 08:41

美財長指美中關係將緩和，恆指上望22000

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周二恆指低開，初段走勢反覆回軟，至10:10跌至21191.02點的全日低位後反彈，之後指數反覆向好，至14:13升至21592.67點的全日高位後回軟，軟至約21450水平後反彈，全日波幅約401.65點。恆指收報21562.32點，升167.18點或0.78%，成交金額2513.82億元。國指及恆科指分別升0.68%及0.24%；三項指數都向好，以恆指走勢較佳。
　　石藥集團(01093)及翰森製藥(03692)分別升8.813%及7.24%，為最大升幅恆指成份股。小米(01810)及滙控(00005)分別升5.84%及1.918%，為支持恆指向好的動力之一。
　　恆指以陽燭收市，呈二連陽走勢，繼續守在100 SMA(約21281.15)之上。MACD牛差擴闊，全日上升股份1160隻，下跌617隻，整體市況偏好。
　　媒體引述消息指，美國財長貝森特表示美中關稅僵局不可持續，預計局勢在不久將來緩和。其言論利好市場氣氛，美股三大指數向好，升幅皆逾2.5%。
　　夜期及ADR上升，料恆指走勢向好，上望21750 / 22000水平。

股份推介
紫金礦業 (02899)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：--

理 由　：
　　紫金礦業(02899)的主要業務為從事黃金及有色金屬和其他礦產資源的勘探、採礦、選礦、冶煉及礦產品銷售業務，是以生產黃金及有色金屬為主的大型綜合性礦業集團。
　　集團在2025年第一季的淨利潤按年上升62%，按季增長32%，達到102億人民幣，創下公司歷史最佳季度業績，表現亦優於預期。集團解釋指盈利增長的原因為黃金和銅產量的顯著增長、銷售價格上漲以及營運效率提升帶來的更高盈利能力。
　　集團早前公布已完成收購加納Akyem金礦項目，該項目位於世界主要黃金成礦帶上，礦體厚大且礦化連續性好。項目目前為露天開採，礦山及選廠運行穩定，設備狀態良好，採用常規炭浸工藝，選廠設計處理能力850 萬噸/年， 2021 年至2024年黃金產量分別為11.9噸、13.1噸、9.2噸和6.4噸；2023年度實現銷售收 入5.74億美元，淨利潤1.28億美元。
　　集團指Akyem項目成礦條件好，找礦增儲潛力大，在金價已實現大幅上漲的背景下， 通過進一步的資源勘查、採選技術經濟重新評價，可利用的資源儲量有望大幅增長，礦山服務年限和黃金產量有進一步提升潛力，對實現集團黃金產量規劃目標將發揮積極貢獻。
　　另方面，近日美股出現股、匯、債「三殺」的情況，反映投資者對美元資產失去興趣，並將資金泊往黃金，使近日金價屢創新高。有大行因而提高黃金及銅價的目標價，隨著黃金價格及銅價上揚，集團業務有望持續向好。
　　近日集團股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率約 13.955倍，在同業中處偏低水平。投資者在尋找黃金的替代品時，可予以留意。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

22/04/2025 08:58

美股匯債三殺，恆指或偏軟

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　上周四恆指輕微高開，首分鐘下試21039.16點的全日低位後，恆指急反彈，至11:29升至21417.64點的全日高位後，轉趨牛皮，全日波幅378.48點。恆指收報21395.14點，升338.16點或1.61%，成交金額1862.68億元。國指及恆科指分別升1.52%及1.9%；三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。
　　恆科指共25隻成份股上升，其中網易(09999)及金蝶國際(00268)分別升4.557%及4.056%，為表現較佳股份。阿里巴巴(09988)及騰訊(00700)分別升3.131%及2.232%，是帶動恆指及國指的主要動力。
　　恆指以陽燭收市，重上100 SMA(約21262)。MACD熊差轉牛差，釋出利好訊號。全日上升股份1050隻，下跌645隻，整體市況偏好。
　　港股在復活節假期休市，但期間外圍市況偏弱。美國總統特朗普再度批評聯儲局主席鮑威爾，引發市場對聯儲局獨立性的擔憂，周一美股三大指數下跌，道指、納指及標指分別跌2.48%、2.55%及2.36%，且是連跌四天。美債及美匯亦軟，出現美股、匯、債三殺之局面，反映投資者對美元資產信心動搖，並帶動金價向好。
　　夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏軟，支持參考21000 / 20800水平。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：中國食品(00506)、中國海外發展(00688)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

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17/04/2025 08:53

恆指支持看21000，映恩生物(09606)BD擴展助力快速成長

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周三恆指低開149.8點，首分鐘上衝至21363.57點的全日高位後，走勢反覆偏軟。內地在10時公布首季GDP增長5.4%，優於預期；但按季只增長1.2%，遜於預期。數據公布後，指數一度在21100水平靠穩，惟在10:34後再走軟。美國白宮行政命令顯示，因中方採取報復行動，中國進口貨品面臨最高245%的關稅。消息使午後恆指受壓，在13:32跌至20868.36點的全日低位後反彈，在約15:21升至21175水平後回軟，全日波幅495.61點。恆指收報21056.98點，跌 409.29點或1.91%，成交金額2199.92億元。國指及恆科指分別跌 2.55%及3.72%；三項指數都向淡，以恆科指走勢較差。
　　恆指曾跌至4月14日以來低位，並補回部分當天出現之上升裂口，最終以陰燭收市，收市水平失守10 SMA(約21180)及100 SMA(約21245)。從數據可見，10 SMA跌穿了100 SMA，譜出「死亡交叉」的利淡形態。MACD熊差收窄，與指數背馳；全日上升股份494隻，下跌1201隻，整體市況偏弱。
　　聯儲局主席鮑威爾表示，美國總統特朗普的關稅政策，可能令控制通脹與經濟增長同時受阻。世貿組織表示，關稅不確定性令全球貿易前景急劇惡化。美股三大指數下跌，夜期下跌而ADR上升，兩者背馳，惟在關稅戰陰霾下，料恆指走勢偏軟，支持參考21000 / 20800水平。

股份推介
映恩生物－Ｂ (09606)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：--

理 由　：
　　本周IPO焦點，必然落在首日上市股價大升近117%的18A公司映恩生物(09606)，是今年以來最賺錢的打新標的。公司是一家臨床階段的創新生物藥企，專注為癌症和自身免疫性疾病患者研發新一代抗體偶聯藥物(ADC)。眾所周知，ADC藥物開發具有極高的門檻，在全球市場擁有極高的商業價值。目前，映恩生物已成功打造了四大領先ADC技術平台：DITADC、DIBAC、DIMAC及DUPAC，並建立了包括12款自主研發的ADC候選藥物的管綫，涵蓋適應症廣泛。
　　映恩生物的四大技術平台是公司持續創新與價值創造的基礎，公司通過持續開發和迭代三個領先技術平台DIBAC、DIMAC及DUPAC以突破ADC創新的邊界。目前，公司的臨床階段藥物資產均源於公司獨創的基於拓撲異構酶抑制劑的ADC平台－－DITAC。DITAC獲得了來自中國、美國、歐洲、澳大利亞及其他主要市場逾2,000名患者的全球臨床數據的驗證。在DITAC平台成功開發的基礎上，公司基於積累的抗體工程、連結子化學和毒素技術及技術訣竅以及深刻的疾病生物學和靶點見解構建了用於探索下一代ADC結構、作用機制及癌症領域內外的疾病之DIBAC、DIMAC、DUPAC平台。
　　未來，公司已計劃通過AI驅動工具及深厚的數據支持，系統地優化每個研發階段，助力科研團隊高效篩選高潛力靶點及適應症，賦能下一代ADC創新藥物的設計。公司還計劃通過已設計完成的具有即插即用架構的技術平台，設計不同的ADC以釋放自身免疫、代謝和心血管疾病等多個非腫瘤治療領域的巨大潛力。
　　隨著公司BD的不斷拓展、高達60億美元的對外採權許可及合作的里程碑付款陸績隨達標入賬(現已取得5億美元)以及拓闊治療領域的邊界，映恩生物將有強大動能及催化劑，為未來業務及股價帶來上行動力。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

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16/04/2025 09:12

大市未如指數強，夜期ADR亦背馳

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周二恆指高開186.12點，開市水平為全日高位，開市後急回軟至21400水平爭持。指數在約11:40後向好，反覆升至21500水平，指數在13:11後回軟，至14:06跌至21297.59點的全日低位後反彈，走勢反覆向好，全日波幅305.93點。恆指收報21466.27點，升48.87點或0.23%，成交金額1850.64億元。國指升0.21%，恆科指跌0.67%；三項指數個別發展，以恆科指走勢較弱。
　　恆指以陰燭近「錘頭」收市，但下影線不夠長。恆指收市水平守在10 SMA(約21396)之上，惟成交進一步縮減。MACD熊差收窄；全日上升股份775隻，下跌947隻，整體市況偏弱，未如指數般強，略有「托沽」之虞。
　　阿里巴巴(09988)及中國移動(00941)分別升1.571%及1.47%，是支持恆指向好的動力之一。美國商務部開始調查「半導體和半導體製造設備」進口對美國國家安全的影響；中芯國際(00981)及華虹半導體(01347)分別跌4.526%及3.199%，是跌幅較大的恆科指成份股。
　　美股三大指數下跌，夜期下跌而ADR上升，兩者背馳，料恆指可高開，阻力參考21600水平。若未能上破，指數或調頭回軟。另，中國將公布第1季GDP及「三頭馬車」等數據，料會為市況添變數。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：中國旺旺(00151)、網易雲音樂(09899)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

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15/04/2025 08:47

升市成交縮，恆指阻力看10天線

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周一恆指高開449.19點，初段走勢回軟，至09:51跌至21224.55點的全日低位後反彈，指數反覆向好，至11時升至21517.32點的全日高位後回軟，午後軟至21350至21400水平爭持，全日波幅292.77點。恆指收報21417.4點，升502.71點或2.4%，成交金額2533.89億元。國指及恆科指分別升2.11%及2.34%；三項指數都向好，以恆指走勢較佳。
　　恆指以陽燭「陀螺」收市，守在100 SMA(約21210)之上，並受制於10 SMA(約21560)。MACD熊差收窄，但成交亦進一步回軟，並不理想。全日上升股份1357隻，下跌458隻，整體市況偏好。
　　恆生指數共78隻成份股上升，5隻下跌　其中石藥(01093)、港交所(00388)及藥明生物(02269)分別升9.488%、6.914%及6.319%，為升幅較大的股份。阿里(09988)及滙控(00005)分別升5.049%及3.974%，是支持恆指向好的動力之一。
　　投資者憧憬貿易戰有所緩和，美股三大指數向好。夜期及ADR上升，料恆指走勢向好，阻力參考10 SMA。

股份推介
東方甄選 (01797)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：--

理 由　：
　　東方甄選(01797)主要經營直播電商業務，向個人客戶銷售自營產品及提供委託代理服務。
　　集團日前公布，即日起正式啟動「外貿優品入駐」專項行動，將提供專業的選品和服務能力，助力優秀外貿企業拓展國內電商渠道，並將長期在直播間、東方甄選App和各個電商渠道，為優質外貿產品提供展示和銷售渠道，幫助外貿企業在國內銷售產品和推廣品牌。
　　據悉，為應對美國關稅調整影響，近日已有京東、盒馬、永輝和華潤等平台對幫助外貿企業開拓內銷相關工作進行表態，開放綠色入駐通道。
　　有大行指，外需受關稅等政策影響存在不確定性背景下，提振內需消費、國貨品牌崛起將為必然趨勢，建議關注聚焦內需市場的優質零售渠道和差異化消費品牌。
　　集團近日走勢向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率為6.995倍，在同業中處中間偏低水平，可予留意。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

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14/04/2025 08:48

特朗普修正關稅，恆指料向好

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　上周五恆指低開124.29點，初段在20500-20700水平整固，並在9:45跌至20444.04點的全日低位後略反彈，指數在約11:25後反覆向好，升至21100水平牛皮，更在14:02升至21127.37點的全日高位後略回軟，軟至21000水平爭持，全日波幅683.33點。恆指收報20914.69點，升232.91點或1.13%，成交金額2764.26億元。國指及恆科指分別升1.74%及1.8%；三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。
　　恆科指成份股共21隻股份上升，其中華虹半導體(01347)及地平線機器人(09660)分別升14.073%及10.526%。汽車股向好，比亞迪股份(01211)、小鵬汽車(09866)及吉利汽車(00175)分別升7.147%、6.671%及6.434%，為升幅最大的國指成份股。中芯國際(00981)亦升5.896%。
　　恆指低開高走，以陽燭收市；若配合前交易日走勢一併參考，則譜成「穿腳破頭」的利好形態，惟走勢受制於100 SMA(約21190)。MACD熊差收窄；全日上升股份1025隻，下跌688隻，整體市況偏好，美中不足是成交未能配合。
　　上周五美股三大指數向好。美國政府在4月13日(周日)公布，將大約20類電子產品，包括手提電話、平板電腦及半導體元件等，列入對貿易夥伴徵收對等關稅的豁免清單，措施適用於4月5日後進入美國的產品。美股期貨繼續上揚，反映投資者對措施反應正面，並理解為特朗普在關稅戰中讓步，中方則指美方是修正錯誤做法的一小步。
　　夜期及ADR上升，料恆指走勢向好，阻力參考為100 SMA(約21190)及10 SMA(約21762)。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：FAST RETAIL(06288)、德益控股(09990)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

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