01/04/2026 09:19

中東風險仍未消散，但料恒指24000有支持

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：24100            阻 力 位：25300

理 由　：
　　恒指周二(31日)收市報24788點，升37點或0.15%。大市全日成交2557億元。國指跌24點或0.3%，報8374點。科指跌40點或0.86%，報4649點。兩隻新股首日掛牌，內地功放音頻晶片及觸覺反饋晶片供應商傅里葉(03625)收報80元，較招股價40元升1倍；中國銅質文創工藝產品公司銅師傅(00664)收報30.5元，較招股價60元跌49.2%。翰森製藥(03692)升7.3%，報35.48元，是表現最好藍籌。比亞迪電子(00285)跌5.2%，報27.6元，為表現最弱藍籌。
　　道指周二收市報46341點，升1125點或2.49%；標指升2.91%，報6528點；納指彈3.83%，報21590點；英偉達(Nvidia)回升5.6%，該公司向晶片生產商Marvell投資20億美元並宣布業務合作，刺激後者股價炒高12.8%。Meta股價收市反彈6.7%，微軟、亞馬遜均上揚超過3%，微軟第一季累計挫23.3%，創2008年以來單季最差表現；特斯拉收市攀高4.6%。亞太股市今早(1日)個別走，日經225指數現時報52918點，升1854點或3.63%。南韓綜合指數現時報5329點，升277點或5.49%。中東風險仍未消散，但料恒指24000有支持。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

*筆者無持有上述股份任何權益

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

31/03/2026 09:00

港股或續受外圍地緣風險影響

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：24100            阻 力 位：25300

理 由　：
　　恒指周一(30日)收市報24750點，跌201點或0.81%。大市全日成交2854億元。國指跌54點或0.65%，報8399點；科指跌87點或1.84%，報4690點。AI藥物開發公司英矽智能(03696)與美國大廠禮來(Eli Lilly)達成最高27.5億美元合作，收升2.6%，報58.7元。4隻新股首掛齊高收，德適(02526)收報209.6元，較招股價99元升1倍；極視角(06636)收報100元，較招股價40元升1.5倍；瀚天天成(02726)收報103元，較招股價76.26元升35.1%；華沿機器人(01021)收報18.4元，較招股價17元升8.2%。
　　道指周一收市報45216點，升49點或0.11%；標指回吐0.39%，報6343點；納指跌0.73%，報20794點。重磅股中，Meta、亞馬遜及微軟收市分別升2%、0.8%和0.6%。記憶晶片股急挫，SanDisk、西部數據、美光跌7%至近10%。大型科技股個別發展，英偉達(Nvidia)跌逾1%，特斯拉(Tesla)挫近2%，英特爾跌4.5%。波斯灣地區兩家全球主要鋁廠受到伊朗攻擊，倫敦期鋁曾升6%至每噸3492美元，美國鋁業及世紀鋁業股價分別大幅炒高8.2%及7.3%。Caterpillar倒退4%，為表現最差道指成份股。亞太股市今早(31日)個別走，日經225指數現時報50717點，跌1168點或2.25%。南韓綜合指數現時報5160點，跌116點或2.21%。港股或續受外圍地緣風險影響。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

*筆者無持有上述股份任何權益

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

30/03/2026 09:45

本周港股仍受累中東局勢，維持短暫震盪

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：24100            阻 力 位：25300

理 由　：
　　恒指周五(27日)收市報24951點，升95點或0.38%。大市全日成交2630億元。國指升63點或0.76%，報8453點。科指升16點或0.35%，報4778點。醫藥股有追捧，石藥集團(01093)升13.8%，報9.29元；信達生物(01801)升7.7%，報85.5元，是全日表現最好兩藍籌；滙控(00005)平收124.8元；周五公布業績的比亞迪(01211)升3.7%，報106.5元；中移動(00941)升0.7%，報78.05元。
　　道指周五收市報45166點，仍挫793點或1.73%；標指挫1.67%，報6368點；納指下滑2.15%，報20948點；國際油價先跌後反彈，紐約期油曾回落2.54%，收市倒升5.46%，每桶報99.64美元，布蘭特期油轉漲4.22%，收報112.57美元。麥格理銀行警告，若伊朗戰爭持續至6月，霍爾木茲海峽續關閉，布蘭特期油將升見200美元。該行分析員指出，如果衝擊持續到第二季，油價將衝上歷史高位，並估計出現這個情況的機會率為40%。亞太股市今早(30日)個別走，日經225指數現時報50918點，跌2454點或4.6%。南韓綜合指數現時報5241點，跌197點或3.63%。本周港股仍受累中東局勢，維持短暫震盪。

股份推介
哈爾濱電氣 (01133)

建 議 　：--
止 蝕 　：$18.00            目 標　 ：$28.00

理 由　：
　　哈爾濱電氣(01133)日前公佈2025年全年業績，期內營業收入達456.98億元(人民幣，下同)，同比增長19.32%，歸屬母公司股東淨利潤錄得26.66億元，按年大幅增加9.8億元，盈利能力顯著提升，主要受惠於市場開拓成效顯著、營業額擴張及毛利率改善。業務結構方面，新型電力裝備貢獻2,908,384萬元，按年增長7.77%，當中煤電設備增速達16.19%，核電設備亦穩步增長3.52%，惟水電及氣電設備分別回落8.1%及55.26%，反映傳統能源與清潔能源結構性調整仍在進行。值得留意的是，工程總承包與貿易收入激增100.84%至792,248萬元，現代製造服務業亦錄得88.70%的強勁增長，顯示集團在產業鏈延伸及服務轉型上取得實質進展。儘管股價近兩周累跌逾17%，但筆者認為市場過度聚焦短期波動，而忽略其長線價值。國家於2022至2025年間已核准41個核電機組，哈電歷來穩佔核電設備約三分之一市場份額，由新訂單到收入確認需時二至五年，意味2026年起將步入收成期。預期2026至2028年電力設備銷售及服務收入與毛利複合年增長率分別達8.6%及10.8%，2030年起更將迎來顯著提速，集團作為核心設備供應商，勢將深度受惠。目標價28元，止蝕價18元。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

*筆者無持有上述股份任何權益

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27/03/2026 09:34

美股周四急挫，恒指或進一步向下

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：24200            阻 力 位：25500

理 由　：
　　恒指周四(26日)收市報24856點，跌479點或1.89%。大市全日成交2616億元。國指跌192點或2.25%，報8389點；科指跑輸，跌161點或3.28%，報4761點。蒙牛乳業(02319)去年盈利急升近14倍，至15.45億元人民幣，逆市升2.6%，報16.32元，為表現最佳藍籌。金山軟件(03888)去年多賺29%，收升4.5%，報23.98元。
　　道指周四收市報45960點，跌469點或1.01%。標指挫1.74%，報6477點；納指下滑2.38%，報21408點；Google聲稱取得技術突破，可減少人工智能(AI)運算的記憶體需求，美光科技(Micron)及Sandisk股價分別滑落7%及11%。英偉達(Nvidia)急挫4.2%，為跌幅最大道指成份股。Meta大瀉8%，創去年10月30日以來最大單日跌幅，本周，集團在兩宗重大官司中敗訴，雖然罰款金額相對於公司規模而言並不大，但Meta在法庭上的失利，引發對大型科技公司在社交媒體安全及平台言論自由保護方面角色的質疑。亞太股市今早(27日)個別走，日經225指數現時報52681點，跌922點或1.72%。南韓綜合指數現時報5292點，跌168點或3.08%。美股周四急挫，恒指或進一步向下。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

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26/03/2026 09:08

外圍造好，恒指有望企穩25000

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：24400            阻 力 位：25800

理 由　：
　　恒指周三(25日)收市報25335點，升272點或1.09%。大市全日成交3509億元。國指升83點或0.98%，報8582點；科指升92點或1.91%，報4922點。業績股續為市場焦點之一，但表現兩極，泡泡瑪特(09992)績後急插，收跌22.5%，報168.3元，為表現最差藍籌；海底撈(06862)去年盈利跌14%，收跌11.1%，報14.22元。農夫山泉(09633)去年多賺31%，升9.4%，報46.42元，為表現第二好藍籌；小米(01810)績後遭花旗輕微下調目標價，由42元下調至40元，稱其營業利潤低於預期，股價跌0.5%，報32.52元。
　　道指周三收市報46428點，升304點或0.66%。標指漲0.54%，報6591點；納指升0.77%，報21929點；重磅股中，英偉達(Nvidia)及亞馬遜股價收市分別揚2%和2.2%，特斯拉(Tesla)攀升0.8%。英國晶片設計公司安謀(ARM)首次推出自家晶片，刺激ADR股價抽高16.4%。英特爾及超微半導體(AMD)據報準備調高中央處理器(CPU)價格，股價分別揚升7.1%及7.3%。亞太股市今早(26日)個別走，日經225指數現時報54097點，升347點或0.65%。南韓綜合指數現時報5578點，跌64點或1.14%。外圍造好，恒指有望企穩25000。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

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25/03/2026 09:53

美傳有意停火，港股延續回升勢頭

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：24400            阻 力 位：25800

理 由　：
　　恒指周二(24日)收市報25063點，升681點或2.79%。大市全日成交3686億元。國指升191點或2.31%，報8499點；科指升118點或2.51%，報4830點。康師傅(00322)去年多賺21%，連特別息共派79.84分，股價升一成，報13.22元，為表現最好三隻藍籌。兩隻新股首日掛牌，綜合智能場內物流機器人提供商凱樂士科技(02729)收報30.7元，較招股價16.66元升84.3%。內地汽車HUD(抬頭顯示器)解決方案供應商澤景股份(02632)收報27.88元，較招股價44.2元跌36.9%。
　　道指周二收市報46124點，跌84點或0.18%；標指跌0.37%，報6556點；納指挫0.84%，報21761點；重磅股中，微軟收市挫2.7%，Meta及Alphabet分別跌1.8%和3.8%，Salesforce下滑6.2%，為表現最差道指成份股，思科攀升2.6%，為漲幅最大道指成份股。另類資產管理公司Ares宣布限制一隻規模107億美元的私募信貸基金贖回，拖累股價回落1%，Apollo及KKR都先跌後回穩。亞太股市今早(25日)個別走，日經225指數現時報53909點，升1657點或3.17%。南韓綜合指數現時報5728點，升174點或3.15%。美傳有意停火，港股延續回升勢頭。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

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24/03/2026 09:08

AI to C布局成阿里巴巴(09988)新成長曲線

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：23700            阻 力 位：24900

理 由　：
　　恒指周一(23日)收市報24382點，跌894點或3.54%。大市全日成交3686億元。國指跌266點或3.11%，報8307點；科指跌159點或3.28%，報4712點。兩新股首日掛牌，網絡解決方案提供商飛速創新(03355)收報47.2元，較招股價41.6元升13.5%。平台型集成電路(IC)設計公司國民技術(02701)收報11.25元，較招股價10.8元升4.2%。
　　道指周一收市報46208點，升631點或1.38%；標指漲1.15%，報6581點；納指抽高1.38%，報21946點；文遠知行(00800)ADR股價漲9%，集團公布2025年總經營收入達到6.9億元人民幣，按年增長90%，單計第四季經營收入提升1.23倍。歐股全線向上，英股回吐0.24%，法德股分別漲0.79%及1.22%。亞太股市今早(24日)個別走，日經225指數現時報52381點，升865點或1.68%。南韓綜合指數現時報5509點，升103點或1.92%。

股份推介
阿里巴巴－Ｗ (09988)

建 議 　：--
止 蝕 　：$100.00            目 標　 ：$128.00

理 由　：
　　隨着生成式人工智能及Agent進入普及應用階段，消費端市場規模龐大，AI原生應用成為科技投資新焦點。根據最新業績數據，阿里巴巴(09988)持續投入帶動核心業務穩健增長，AI與消費兩大板塊前景明朗。阿里旗艦AI應用「千問App」迅速崛起，成為集團AI生態的重要引擎。
　　建基於自研Qwen3.5基礎模型的能力，「千問App」自去年11月開放公測，千問App的崛起標誌着阿里在AI to C端的戰略邁入實質落地階段，將自研模型的技術優勢成功轉化至可大規模應用的真實場景，對整體生態的拉動效應開始顯現。「千問App」於今年1月開始與淘寶天貓、支付寶、高德、飛豬等平台深度打通，滲透購物、出行、支付及娛樂場景，進一步擴大用戶觸達並提升平台黏性，至2月千問C端月活躍用戶突破3億。
　　隨着功能不斷加強，千問App近日接入打車功能，逐步成為中國用戶真正的AI私人助理，透過AI重塑生活方式。市場普遍認為，千問App與阿里消費生態各應用場景加速融合，帶動新用戶增長和交易活躍度，為阿里於消費端的AI布局帶來重要支撐。
　　展望未來，憑藉「大模型＋雲＋晶片」的全棧架構，最新季度阿里雲收入按年升36%，反映AI應用推動雲業務邁入新一輪增長期，AI to C戰略的深化，正為阿里開啟智能時代的全新增長篇章，具長線投資價值。目標價128元，止蝕價100元。 《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

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