《師傅教路－黃瑋傑》和譽發盈喜料去年扭虧為盈，續瞄準全球市場

　　和譽(02256)為一家臨床階段的生物製藥公司，主要致力於發現及開發創新且差異化的小分子腫瘤療法。自2016年成立以來，已戰略性地設計及開發出由16種主要專用於腫瘤學的候選藥物組成的產品管線，包括10種處於臨床階段的候選藥物。集團的候選藥物主要為專注於小分子腫瘤精準治療及小分子腫瘤免疫治療領域的小分子藥物。

*Merck首付款對收入貢獻重大，提高營運效率改善成本控制*

　　於2023年12月，集團與Merck訂立許可協議，授予Merck在中國內地、香港、澳門和台灣，針對包括或含有pimicotinib的產品就所有適應症進行商業化的獨家許可，同時授予其全球商業化權利的獨家選擇權。此外，Merck亦可選擇在若干條件下共同開發pimicotinib的其他適應症。Pimicotinib是一種口服生物利用度好、選擇性的有效小分子CSF-1R抑制劑，正在開發其用於治療多種類型的腫瘤學及非腫瘤學適應症。許多腫瘤及炎症部位觀察到了CSF-1過表達，而CSF-1R抑制劑已證明有望用於治療患有TGCT、胰腺癌、結直腸癌、cGvHD和肌萎縮性側索硬化症的成人患者。

　　根據許可協議的條款，首付款、行權款以及研發與商業化里程碑付款的總金額合計將達6.055億美元，集團亦將收取實際年淨銷售額的兩位數比例(%)銷售提成。於截至2024年6月30日止六個月，集團錄得收入4.97億元人民幣（7000萬美元為Merck的授權首付款收入），利潤為2.068億元人民幣，為集團首次實現盈利，同時亦實現經營活動現金流為正。集團最近發出了盈喜，預期截至2024年12月31日止年度的總收入約為5.04億元人民幣，較2023年度的總收入約1900萬元人民幣增加約4.85億元人民幣；2024年度溢利將不低於1000萬元人民幣，而2023年度的虧損約為4.32億元人民幣。除了因為Merck的首付款項對收入作出重大貢獻外，亦受惠集團透過提高業務營運效率來改善成本控制。展望未來，集團的願景是解決全球患者未滿足的醫療需求，並一直瞄準全球市場。截至2024年6月30日，集團已經在多個國家和地區獲得近30項IND或臨床試驗批准。建議買入價4.6元，目標5元，止蝕位4.35元。《輝立證券董事　黃瑋傑》(筆者沒有持有上述股票)
　
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