《勝算在握》香港股票分析師協會鄧聲興：薦買信和置業、電能實業

　　　　　　　　　香港股票分析師協會鄧聲興：薦買信和置業、電能實業
　
　　信和置業（０００８３）：自２月本港宣布「撤辣」後，內地買家數量回升。信和置業旗下
多家物業近期成交理想，ＳＴ﹒　ＧＥＯＲＧＥ＇Ｓ　ＭＡＮＳＩＯＮＳ截至６月２６日累售
５２伙並合共套現近５５億元；維港滙亦在撤辣後截至６月１８日累積成交１５０宗並套現近
３０億元，１－３期累售１２２２伙，並連車位累計套現近２１１億元。集團計劃將於今年推售
包括中環Ｏｎｅ　Ｃｅｎｔｒａｌ　Ｐｌａｃｅ、黃竹坑港島南岸第４Ｂ期發展項目等多個項目
的近２０００伙單位，料有望為集團帶來更多收益。作為香港主要地產發展商之一，信和置業業
績穩健且具備充足現金流，截至去年底股東應佔基礎溢利增長５﹒１％至２９﹒４５億元，現金
及銀行存款高達４４１﹒３４億元，財務狀況理想。料未來有望延續穩定且漸進的派息政策，長
期價值吸引。目標價９﹒２０元，止蝕價７﹒４５元。（建議時股價：７﹒９４元）
　
　　電能實業（００００６）：近日美股出現波動，市場避險情緒升溫，避險公用股逆市上升，
電能實業值得關注。２０２３年在持續通脹和高息環境下，集團仍取得較強業績，營業額
１２﹒９２億元，按年升２﹒１％；純利６０﹒０３億元，按年升６﹒３％；每股盈利２﹒８２
元；全年共派息２﹒８２元，按年持平。集團業務已遍布全球，包括英國、澳洲、新西蘭、中國
內地、泰國、荷蘭、加拿大和美國等。其主要收入是來自５０萬３１００公里的供電、輸配氣和
石油管道網絡，和約９７００兆瓦發電設施的投資。且集團仍在持續尋找優質項目的投資機會，
致力發展均衡和多元化的全球業務。此外，英國監管機構ＯＦＷＡＴ決定草案總體上對電能正面
，因受監管資產回報率由２０２０年至２０２４年的３﹒５４％，升至３﹒７２％，或可為盈利
帶來潛在上升空間。目標價５５﹒００元，止蝕價４５﹒００元。（建議時股價：４９﹒１５元
）《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份）
　
　
　　　　　　　　　　　　凱敏證券張穎群：薦買中國中鐵、珍酒李渡
　
　　中國中鐵（００３９０）：集團主要業務為基建項目、勘察設計、工程設備、零部件製造，
及相關配套設施服務。同時拓展房地產開發和礦產資源開發等。在內地負責設計和建設的基礎設
施項目，包括有鐵路、公路、城市軌道交通、橋樑鋼結構、道岔設計和電氣化鐵路等。集團為全
球最大工程承包商之一。前身為中國鐵道部工程及設計總局。於２０１７年１２月同步香港交易
所上市，及上海證券交易所上市。
　　截至２０２３年１２月３１日止之全年度業績為營業額上升９﹒４％至１﹒２６萬億元人民
幣，稅後盈利３３４﹒８３億元人民幣，增長７﹒１％。期內整體毛利率輕微增加０﹒３個百分
點至９﹒７％。集團在特大橋、深水橋、長大隧道、橋樑鋼結構及高速道岔之研發製造，均處於
世界級水平。鐵路電氣化技術更為目前國內最高水平。同時擁有最先進的機械裝備，更可以自行
開發及製造具有國際水平的專用重工機械，包括隧道掘進機械ＴＢＭ，全亞洲起重能力最大的吊
裝船，專在深海水上工作，用於鐵路建設架橋機，鋪軌機及架空接觸線路施工設備。同是世界上
能夠獨立生產ＴＢＭ，及擁有知識產權的三大企業之一。
　　集團擁有專利２４９７３項、發明專利５１５７項、海外專利１５７項、國家級工法１６６
項，及省部級工法４６０９項。將繼續以市場為導向，跟隨「一帶一路」布局，積極承建國家重
點工程項目。全面投入雄安新區建設。保持適度規模擴張，努力防控風險，以提升管控及盈利能
力。可於現價３﹒７５元附近買入，中長線可見５﹒７０元，跌穿３﹒１０元止蝕。（上周五建
議時股價：３﹒７５元）
　
　　珍酒李渡（０６９７９）：集團主要業務是在國內從事釀造、生產及銷售旗下品牌白酒，主
要有旗艦品牌「珍酒」、蓬勃發展的「李渡」，和兩個在地區領先的「湘窖」和「開口笑」等。
同時可提供不同香味型的白酒產品，更可涵蓋醬香型、兼香型及濃香型等，是一家致力提供以醬
香型為主的次高端白酒產品的國內白酒公司。
　　截至２０２３年１２月３１日止之全年度業績為營業額上升２０﹒１％至７０﹒３０億元人
民幣，股東應佔盈利大幅增長１﹒３倍至２３﹒２７億元人民幣。期內整體毛利率增加２﹒７個
百分點至５８％。集團製造白酒的過程中，重點可分為兩個部分，首先是備料、製麴、發酵、蒸
餾及陳釀致製成基酒。其次就是以基酒用於勾調，再經灌裝及包裝程序而成為白酒產品。同時亦
會向其他酒廠或合作釀酒商採購基酒。截至２０２３年１２月為止，集團於貴州遵義擁有３個可
投產的生產設施，有兩個設於江西李渡，另有一個設於湖南邵陽，及湘窖江北，合共擁有７個生
產設施。現時有３個設施正在擴建中，以增加生產能力。另外在李渡再建一個新設施。集團透過
跟經銷商成為合作夥伴、跟體驗店和零售商合作，積極推廣及銷售白酒產品。同時向團購消費者
直接銷售產品，更在不同電子商務平台上的網店銷售產品。
　　國內飲用白酒歷史悠久，集團利用深厚的傳統，努力打造優質的白酒品牌，以產品質量為核
心。高端的白酒品牌，深受業內專家、政府機構，及最終消費者的認可，更曾被中央政府指定為
國宴上的指定酒。可於現價７﹒１４元附近吸納，中長線可見１０﹒３０元，跌穿６﹒３０元止
蝕。（上周五建議時股價：７﹒１４元）《凱敏證券有限公司　張穎群》（以上內容不構成凱敏
證券立場，亦非投資建議。投資者在做出決策前，應考慮風險並諮詢專業投資顧問。）
　
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