《師傅教路－黃瑋傑》特步調整戰略聚焦跑步，將實現可持續增長

　　特步國際(01368)於去年11月完成剝離K．SWISS及帕拉丁業務，繼而專注於推動增長和優化運營的戰略轉型，重新調整戰略，聚焦跑步，並有效分配資源。目前，集團三個盈利品牌包括特步主品牌、索康尼及邁樂，均擁有獨特屬性，並鞏固集團在跑步市場的領導地位。三個品牌將會產生強大的協同效應，實現可持續增長。

*去年盈利增20%再創新高，索康尼收入突破10億人幣*

　　於截至2024年12月31日止年度，集團持續經營業務之收入較2023年度增加6.5%至135.77億元人民幣，毛利率達到43.2%，同比提升1.4個百分點；持續經營業務之經營溢利增長9.3%至19.65億元人民幣，股東應佔溢利再創歷史新高，達12.38億元人民幣，增長20.2%。據特步指出，索康尼通過提供卓越性能和差異化的創新產品，以及釋放與特步主品牌的協同效應，提升專業跑步裝備的競爭力，在過去五年獲得巨大成功，於2023年成為集團第一個實現盈利的新品牌，並於2024年突破10億元人民幣的收入。

*首季主品牌銷售錄中單位數同比增長，建議5.5元買入*

　　今年第一季度，特步主品牌零售銷售（包括線上線下渠道）錄得中單位數同比增長，零售折扣水平介乎七至七五折，渠道庫存周轉約四個月。索康尼零售銷售錄得超過40%同比增長，集團將持續加強索康尼的品牌戰略，同時推出新旗艦店和概念店，提升店舖形象，為增加服裝和生活系列產品供應作好準備。另一方面，中國正在快速增長的戶外運動市場為邁樂在未來幾年拓展市場份額提供良好機遇。集團為戶外運動愛好者精心打造兼具先進功能和適用於多場景的產品，滿足細分市場及不同的戶外活動需求，爭取市場機遇。邁樂憑藉全渠道銷售和品牌形象，積極拓展電子商務業務，取得了優異成果。建議買入價5.5元，目標6.05元，止蝕位5.15元。《輝立證券董事　黃瑋傑》(筆者沒有持有上述股票)
　
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