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溫傑為香港著名財經評論員,經常接受各大中外媒體訪問,為投資者分析環球經濟及金融市場走勢。此外,他亦定期撰寫投資分析文章及專欄,並為投資講座擔任主講嘉賓。

溫先生擁有超過20年環球市場分析及投資經驗,曾為凱基的投資策略部主管及及代言人,亦曾於光大證券國際擔任策略師。溫先生早年曾於匯豐銀行擔任投資顧問,為高端客戶提供市場分析及管理投資組合;亦曾分別於大福歷斯頓(現為海通證券)及花旗銀行擔任研究部經理及投資策略師。

溫先生畢業於香港大學,持有工商管理(會計及金融)榮譽學士學位。

12/05/2025 09:54

《比拼華爾街-溫傑》觀望中美會談;介紹萬利集團

  基於執筆之時(11日晚上)中美會談尚未有最後結果,本欄會待下周再分享其對大市的影響。筆者重申,根據估值及盈利預測作分析,當標指升至5600點以上時,波幅將增加;如若進一步升至5800至6000點,投資者或需減持部分估值偏高的股份。

  今周大家要繼續關注關稅消息,而經濟數據則以通脹及零售為重點,包括周二(13日)及周四(15日)的CPI及PPI,以及周四的零售銷售和周五(16日)的消費者信心指數。

*先回顧以往推介*

  在分享今個星期的焦點股前,以下會先回顧過去本欄曾推介的股份,包括Netflix(US.NFLX)及安費諾集團(Amphenol Corporation, US.APH)。原因是筆者不希望成為「推股機器」,在介紹後會根據市況及股價表現作出跟進;進一步而言,所介紹的股份雖然可能是市場焦點,但結論不一定是(現價)買入。

  針對Netflix,早前特朗普曾宣布對境外製作電影開徵100%關稅,集團股價一度下滑4%,及後白宮發言人澄清仍未有任何最終決定。筆者建議繼續持有,因為初步相信集團有多項措施可以減低影響,負面衝擊未必有部分投資者所擔心的嚴重,若未來有進一步消息,本欄會另作跟進。至於安費諾,文章刊登後股價表現甚為理想,由於基本因素未有大變,同樣建議繼續持有。

*與萬利集團管理層會面*

  早前筆者與萬利集團(Banle, US.BANL)的管理層見面,以下是部分內容。由於是首次介紹,加上部分投資者或未必了解集團背景,所以今次文章的焦點會偏重於其業務及業績,往後會再就其業務策略作較深入分析。

  集團是以輕資產方式營運的全球海洋燃料物流供應商,即於全球戰略港口提供燃油(包括化石燃料及可持續燃料)加注服務,對象覆蓋集裝箱貨輪、散貨船及油輪。其核心競爭力是擁有全球60個以上港口的網絡,配合多年來成功與供應商及客戶維持良好關係。

*基本因素穩健*

  事實上,集團的服務網絡覆蓋了全球前15大港口的其中13個,客戶則包括全球前12大集裝箱貨輪中的9間。根據聯合國貿易和發展會議於去年10月發表的報告,2025至2029年總海運貿易量及集裝箱貿易量均會持續穩健增長,有利集團營收進一步向好。

  業績方面,去年財年銷售總額增加38.1%,收入總額升至5.93億美元,按年增加35.9%。同期淨利潤轉盈為虧,主因有二:1)銷售量擴張戰略令毛利率減少;2)業務擴張及生物燃料業務支出增加,加上與改善ESG措施有關的額外支出。從近期股價走勢而言,相信已大致反映了業績的因素。

  展望未來,誠如管理層所指,未來將透過多方面策略,例如擴大服務網絡、增加銷售量及推動毛利率較高的可持續燃料業務,以支持業務發展,值得大家跟進。《香港股票分析師協會理事 溫傑》
 
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