《法證攻防－林恩》美團周四公布季度業績，被傳籌備發行可轉債

　　《法證攻防》據《Ｍｅｒｇｅｒｍａｒｋｅｔ》報道，美團（０３６９０）正與美銀及高盛
洽商發行可換股債券，正等待內地監管機構批准配額。美團６月６日公布業績。中國科網股京東
（０９６１８）和阿里巴巴（０９９８８）均在公布業績半個月內進行融資計劃，市場擔心出現
「抽水潮」。
　　美國１０年期國債孳息率在約４﹒３％，公司通過發債融資成本上升。相比之下帶股票和債
券屬性的可轉債的利率顯得更吸引。傳聞真真假假，但都有跡可循。筆者發現近期發行可轉債和
被捲入傳聞的公司都有個共同點：有境外融資的需求。或需要資金進行現有的股份回購計劃，或
需資金償還將要到期的美元債，或有海外業務需拓展。騰訊（００７００）、百度
（０９８８８）、嗶哩嗶哩（０９６２６）、蔚來（０９８６６）、拼多多、波司登
（０３９９８）等公司都有將在兩年內到期的美元債。美團的美元債有一批在２０２５年１０月
到期。
　　騰訊於京東阿里發可轉債後，亦曾成為傳聞的中心。有銀行引述騰訊管理層指，騰訊目前自
由現金流強勁，投資組合規模大，透露無意發行可轉換債券。
　　５月２１日，京東宣布發售本金總額合計１７﹒５億美元的２０２９年到期的可換股優先票
據，及增購本金最多２﹒５億美元票據的選擇權。款項用於股份回購和海外拓展。京東曾於
２０１６年發行美元債券，有一部分將於２０２６年４月到期。
　　５月２３日，阿里巴巴公布向合格機構買家的人士私募發行本金總額為５０億美元，於
２０３１年到期的，利率為０﹒５０％的可轉換優先票據。阿里巴巴有一部分美元優先票據將於
２０２４年１１月２８日到期。募集的資金也會用於現有股份購回計劃。
　　５月２９日，聯想（００９９２）發公告表示，將向沙特阿拉伯的Ａｌａｔ發行２０億美元
的零息可換股債券，所得款項淨額將用於償還本公司現有債務以及補充運營資金及一般企業用途
。聯想曾於２０２０年發行一項２０２５年４月２４日到期的美元債。
　　６月４日，攜程（０９９６１）披露擬發售１３億美元本金以現金結算的可轉換優先票據，
以及增購本金最多２億美元的票據的選擇權，籌集款項用於償還現有金融債務、拓展海外業務及
滿足營運資金需求。攜程在２０１５年發行的一項美元債在將於２０２５年７月到期。《法國巴
黎銀行上市衍生產品部　林恩》
　
註：本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款
項。結構性產品價格可升可跌，投資者或會損失全部投資，投資前應了解產品風險並諮詢專業意
見，及細閱上市文件內全部詳情。
　
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