《勝算在握》香港股票分析師協會鄧聲興：薦買丘鈦科技、騰訊

　　　　　　　　　　　香港股票分析師協會鄧聲興：薦買丘鈦科技、騰訊
　
　　丘鈦科技（０１４７８）：１月２０日起內地手機補貼正式開始，對售價６０００元人民幣
以下的手機、平板電腦和智能手表提供１５％的補貼，上限為５００元。據悉，多個電商平台已
上線國家補貼。京東數據顯示，截至１月２０日１２點，國家補助上線省市，手機銷量較上月成
長２００％、平板銷售季增３００％，智慧兒童手表銷量較上季成長１００％。補貼方案將會刺
激消費電子產品２０２５年市場復甦，集團或為主要受惠者之一。集團公布，預期截至２０２４
年１２月３１日止年度綜合溢利較２０２３年度綜合溢利約８３５３﹒１萬元人民幣增長約２至
２﹒８倍，至約２﹒５億至３﹒２億元人民幣。綜合溢利增長主要得益於人工智能進一步進入消
費場景，智能手機、智能駕駛及物聯網智能終端市場持續向好，攝像頭模組和指紋識別模組供應
份額提升，令銷售數量上升，帶動營業收入同比增長。中長線看，手機業務方面有望持續受惠於
行業拉升回暖；非手機領域亦高速增長，看好車載ＣＣＭ長期成長機會。目標價９﹒７０元，止
蝕價５﹒５０元。（建議時股價：８﹒０３元）
　
　　騰訊（００７００）：集團２０２４年累計回購３﹒０７億股，回購總額達１１２０億元，
回購總額佔港股上市公司全年回購總額的４２％，為２０２４年的「港股回購王」。同時，集團
近年回購金額總額亦持續錄得較大規模提升，２０２１年全年回購２６億元、２０２２年回購
３３８億元及２０２３年回購４９４億元，展現對自身發展之長遠信心。而集團２０２４年全年
股價累漲約４０％，但估值僅為１８倍左右。料集團估值或已見底，具有較強的吸引及中長期配
置價值。騰訊２０２４年三季度營收同比增長８％至１６７２億元人民幣。其中，三季度增值服
務業務收入同比增長９％至８２７億元人民幣；國際市場遊戲收入同比增長９％達１４５億元人
民幣；本土市場遊戲收入增長１４％至３７３億元人民幣。整體看，集團遊戲業務依然穩健，料
在長青遊戲的穩定表現、《王者榮耀》等遊戲強勁的虛擬道具銷售等推動下，集團四季度本土遊
戲增速有望進一步提升。國際遊戲方面，《流放之路２》搶先體驗版錄得巨大的商業成功，正式
發布後有望貢獻不俗收入。目標價４５２﹒００元，止蝕價３６４﹒００元。（建議時股價
：３９０﹒６０元）《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》（筆者為證監會持牌人士，未持有上
述股份）
　
　
　　　　　　　　　　　　　怡發證券張穎群：薦買鄭煤機、心動公司
　
　　鄭煤機（００５６４）：集團主要業務是製造煤炭綜採、掘設備及汽車零部件等，為國內及
全球汽車市場提供高品質的零部件產品，已成為全球重要的煤礦綜採技術和裝備的供應商，及同
時具有國際影響力的汽車零部件製造企業。在全球１７個國家擁有２８個生產、研發及銷售的基
地。集團是Ａ＋Ｈ股，同步在上海證券交易所上市。
　
　　截至２０２４年９月３０日止之第三季度業績為營業額增長２﹒２％至２７８﹒５６億元人
民幣，股東應佔盈利上升２４％至３０﹒５９億元人民幣。截至２０２４年６月３０日止之半年
度業績為營業額上升４％至１８９﹒５３億元人民幣，股東應佔盈利同上升２７﹒５％至
２１﹒７５億元人民幣。期內整體毛利率小升１﹒９個百分點至２３﹒９％。集團擁有煤礦機械
、汽車零部件及投資等三個業務。其中煤礦機械連續十多年皆居龍頭位置，在國內市場佔有率超
過三成以上。產品更獲全國大小煤礦業集團承用。生產的零部件產品種類繁多，當中包括有停電
機、起動機及發電機等產品。而汽車之零部件包括有活塞環、氣門座圈、ＮＶＨ及製動密封等零
件。另有部分以材料應用技術為核心的發動機缸體、輪軸、鋁合金鑄件和粉末冶金製品等。全球
設有９個獨立的研發中心，及生產基地，以配合不同產品的領域。自主提升研發產品，以配合燃
油經濟性、排放標準及安全要求等。
　
　　銷售市場可分為商用車、乘用車、國際及售後市場。跟國內主要整車廠及發動機製造商建立
良好的業務夥伴關係。有多個重要產品在行業內皆取得領先地位。同時積極開拓世界市場，以幫
助國際客戶採購國內產品。目前產品先後出口到美國、澳大利亞、土耳其、印度及越南等國家。
可於現價１０﹒００元附近買入，中長線可見１４﹒００元，跌穿８﹒７０元止蝕。（上周五建
議時股價：１０﹒００元）
　
　　心動公司（０２４００）：集團主要業務是開發、發行及營運網絡遊戲，當中包括手機和電
腦網頁遊戲。重點在國內、亞洲區、北美洲、南美洲及澳大利亞等地區。在眾多遊戲產品中，有
集團自家開發及營運，亦有部分是跟第三方遊戲開發商合作發行及營運可獲授權的遊戲，致力向
客戶提供優質的綜合娛樂遊戲。
　
　　截至２０２４年６月３０日止之半年度業績為收入２２﹒２１億元人民幣，增長２６﹒７％
。稅後盈利更大幅上升１﹒３倍至２﹒０５億元人民幣。期內整體毛利率增加８﹒２個百分點至
６７﹒４０％。月內平均活躍及付費的網絡遊戲用戶超過１０６萬人。集團利用國內營運遊戲社
區平台ＴａｐＴａｐ（集團持有股權５５﹒７７％）以透過在線推廣服務，而收取服務費用。平
台為遊戲玩家提供遊戲資料、信息、推薦和可供下載遊戲。為客戶提供社交功能，可為遊戲作出
評測或社區論壇。同時可提供遊戲開發商對產品的分發、測試、監控、數據分析或解決方案。期
內利用多個不同類型的多元化遊戲組合，是由２０款網絡遊戲和３３款付費遊戲所組成。集團開
發的遊戲跟ＴａｐＴａｐ平台產生強大的效應，不但可帶出獨有的優勢，更是長期合作戰略夥伴
成功的關鍵。在可提供多元化遊戲，亦可為社區平台上的玩家提供滿足的要求，並有效順應市場
的潮流。
　
　　集團未來重點繼續在開發遊戲產品。已初步將人工智能生產內容ＡＩＧＣ的技術應用在遊戲
研發之中，並產生良好的效果。再招聘經驗豐富的專業開發人員，提升視覺及音效的專業知識，
以提升內部開發功能，對自家開發的網絡遊戲取得更大進展。可於現價２４﹒５５元附近吸納，
中長線可見３５﹒５０元，跌穿２１﹒７０元止蝕。（上周五建議時股價：２４﹒５５元）《怡
發證券有限公司　張穎群》（以上內容不構成怡發證券立場，亦非投資建議。投資者在做出決策
前，應考慮風險並諮詢專業投資顧問。）
　
＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立
場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。