大行報告 | 大摩唱好嗶哩嗶哩，目標價上調至31美元

15/04/2026

　　《經濟通通訊社14日專訊》摩根士丹利發表最新研究報告，將嗶哩嗶哩(US.BILI)的投資評級由「與大市同步」正式上調至「增持」，同時將其目標價由25美元上調至31美元。

　　大摩預期嗶哩嗶哩的遊戲業務將於2026年下半年步入全新上升週期，主要受惠於三款重點新遊戲的陸續推出。預計於第四季面世的《三國：王道天下》將成為最大營收動力，市場預期其年化流水可高達17億元人民幣。報告指出，目前市場定價尚未完全反映這些新遊戲對公司未來整體收入的潛在貢獻。

　　基於遊戲及AI變現能力的雙重驅動，大摩將嗶哩嗶哩2027至2028年的手機遊戲收入預測顯著上調17%。同時，該行亦將同期的每股盈利預測相應微調升2%至3%。(kk)

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