在投資市場中，過於執著單一觀點往往會錯失投資良機。回顧今年第三季未，因美國聯儲局出乎市場預期的於9月大幅減息0.5%，令市場預期年底前將會再減息0.75%。然而，隨著經濟數據持續向好，市場預期已經出現重大調整，估計今年餘下時間最多只會減息一次0.25%。這種預期轉變導致10年期債券息率從9月中的3.6%回升至4.3%，令債券價格應聲下跌。
*經濟展望穩健*
國際貨幣基金組織(IMF)最新發布的《世界經濟展望》為美國經濟前景投下信心一票。IMF不僅維持今年全球GDP增長3.2%的預測，更將美國2024年及2025年的經濟增長預期分別上調至2.8%及2.2%，成為唯一連續兩年獲上調前景的發達經濟體。IMF首席經濟學家古蘭沙更明確指出，美國經濟已實現「軟著陸」，在控制通脹的時維持就業市場穩定，堪稱是一項重大成就。
近期經濟數據進一步佐證美國經濟的韌性。標普全球數據顯示，10月綜合PMI升至54.3，反映企業活動擴張步伐加快。就業市場方面，首次申請失業救濟人數降至22.7萬人，創下3周新低，而9月非農就業更增加25.4萬個職位。房地產市場同樣展現活力，9月新屋銷售按月上升4.1%，遠超市場預期的0.6%。
*公司業績保持強勁*
美股業績表現同樣令人鼓舞。目前已有約190間標普500指數成份股公司公布業績，超過76%的企業盈利優於預期（截止10月28號），特別是在公用事業、健康護理、資訊科技及金融等行業表現突出。這印證了企業盈利能力的持續性，為股市進一步上漲提供基本面支撐。
觀察美國標普500指數過去10年的表現，有8年優於MSCI全球可投資市場指數，特別是在科技七雄的帶動下，其領先優勢更為顯著。從1990年至今的歷史走勢來看，標普500指數及每股盈利均呈現長期上升趨勢，這種趨勢在經濟軟著陸的背景下有望持續。
如投資者和上面的分析持有相同的觀點，組合裏可以考慮增加美國股票的配置比重，適度減少債券持倉。特別值得關注的是美國平衡型基金，其靈活的資產配置策略不僅能分散風險，更可以在當前市況下靈活把握股債市場的投資機會，為投資組合提供更穩健的風險調整後回報。
《大新銀行投資管理服務處投資主管 陳建斌》
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