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22/01/2025 15:01

《外資精點》野村調低中國電信目標價至5﹒5元,評級「買入」

  《經濟通通訊社22日專訊》野村研究報告指出,中國電信(00728)
(滬:601728)在2024財年可能維持高於行業平均水平的服務收入增長,同時該行略
微下調中國電信2025-2026財年的盈利預測0﹒2-0﹒5%,目標價由5﹒8元下調
至5﹒5元,評級「買入」。三大中資電信股,野村首選中國移動(00941)、次選中國電
信,隨後為中國聯通(00762)。
 
  報告指,中國電信2024-2026財年的資本支出與銷售比率可能因為5G網絡推廣速
度放緩,而導致整體趨勢呈下跌。但受惠於中國電信有效的成本控制,野村預計其於2024財
年將實現7﹒5%的按年盈利增長,加上考慮到潛在的股息上行空間,該行認為中國電信仍具吸
引力。
 
  野村指出,中國電信的雲業務領域增長在2024財年可能持續放緩,主要受宏觀環境的疲
軟及項目控制的謹慎影響。該行預計中國電信2024財年的雲收入按年增長為18%,相信公
司將在2025財年繼續關注高質量增長,並預計生成式人工智能將成為長期的新增長驅動力。
因此,野村預計中國電信2024-2026財年的雲收入年複合增長率(CAGR)為
13﹒5%。
 
  另外,由於捆綁服務的有效執行以及針對個人與家庭客戶的增值服務增加,野村預計中國電
信的每用戶平均收入(ARPU)在2024財年將保持穩定,表現優於同行,預計ARPU增
幅為2﹒5%。(kl)
 
    野村對中國電信股評級
    ==========
 
      股票      評級
  ---------------
  中國移動(00941) 買入
  中國電信(00728) 買入
  中國聯通(00762) 中性
  ---------------
 
 
 
 
*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述
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