《外資精點》花旗降恒隆地產目標至７﹒０５元，股息率吸引籲買入

　　《經濟通通訊社２７日專訊》花旗研究報告認為，恒隆地產（００１０１）的零售整合能力
使其得以維持主力租戶，推動整體出租率提升以及２０２４財年固定租金按年增加６％。另外，
該行認為恒隆目前的８﹒７％股息率具吸引力，因此維持「買入」評級，並因應２０２４財年業
績目標價由７﹒３元下調約３﹒３％至７﹒０５元。
　
　　報告指出，考慮２０２４年第四季輕微復甦的零售情緒將延續至２０２５年１月，加上奢侈
品牌租戶租用面積２０２４年按年淨增４％，２０２５年零售租賃前景穩健，該行預測恒隆的股
息重置後將穩定於每股０﹒５２元，並估算２０２６年起資本開支將下降，考量派息率為更可持
續的８０－８５％，同時「以股代息」選項或於２０２５－２０２６年持續以保留現金。
　
　　該行估算，恒隆的負債比率將於２０２５年達到約３５％峰值，主因２０２５年資本開支達
４９億元，其後隨２０２６年下半年資本開支下降以及杭州西湖６６項目貢獻而逐步回落。以及
集團於今年１月獲１００億元五年期銀團貸款，令平均融資成本有望下行。（ｋｌ）
　
　
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