花旗：料Ａ股表現將優於Ｈ股，首選小米騰訊

　　《經濟通通訊社２１日專訊》花旗集團公布「２０２５年中港股市展望」，花旗銀行研究部
董事總經理劉顯達表示，中國正在尋求穩定的經濟增長，這取決於外部關稅和國內刺激措施的影
響，該行預計美國關稅將增加１５個百分點，或導致中國出口減少６％，ＧＤＰ減少１％，而即
將召開的「兩會」將帶來五大催化劑：促進國內消費；抑制過剩產能；加速並深化新產品開發；
　推動國營企業結構性改革；放寬政策促進旅遊業。
　
　　他續指，由於關稅上調帶來的不確定性，該行更看好國內市場而非出口市場；隨著中國的經
濟轉型，該行更看好服務板塊而非商品板塊，亦認為Ａ股表現將優於Ｈ股，預計２０２５年人民
幣利率將調降５０個基點。
　
　　他提及，該行２０２５年上半年恒生指數目標下調至２１０００點，並將２０２５年底目標
下調至２２０００　點，以反映每股盈利增長放緩。該行預計２０２５年上半年滬深３００指數
目標為４２００點，潛在升幅１２﹒８％，而２０２５年底目標為４４００點，潛在升幅
１８﹒２％。ＭＳＣＩ中國指數２０２５年上半年目標為６８﹒５點，２０２５年底為７１﹒５
點。
　
　　他建議投資者可使用槓鈴股權投資策略（ｂａｒｂｅｌｌ　ｅｑｕｉｔｙ　
ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ　ｓｔｒａｔｅｇｙ），在看好高增長股票的同時也看好喜歡高收益的Ａ
股。
　
　　在該行的Ｈ股首選買入名單中，該行增加了小米（０１８１０）和友邦（０１２９９），同
時保留騰訊（００７００）、ＡＳＭＰＴ（００５２２）、攜程（ＴＣＯＭ﹒ＵＳ）、比亞迪
（０１２１１）及海爾智家（０６６９０）。
　
　　在該行的Ａ股首選買入名單中，增加了招商銀行（滬：６０００３６）和平保
（滬：６０１３１８），同時保留華泰證券（滬：６０１６８８）、格力電器
（深：０００６５１）、平高股份（滬：６００３１２）和紫金礦業（滬：６０１８９９）。
（ｂｎ）