《陸言堂－陳永陸》港股估值具吸引力，惟須防受人幣貶值影響股份

　　《陸言堂》中國最新公布２０２４年ＧＤＰ全年增長５％，成功「保５」，主要原因是
２０２４年第４季ＧＤＰ增長５﹒４％，好過市場預期的５％所導致。當然，中國２０２４年
ＧＤＰ增幅達標，或者會令部分投資者質疑存有「水分」，不過如果留意中國１２月份進出口數
據超出市場預期，按美元計的出口增長１０﹒７％，高於預期的７﹒３％，這就反映出中國１２
月份出口為中國第四季經濟增長帶來極大推動作用。
　
　　當然，在中國公布２０２４年ＧＤＰ成功「保五」後，Ａ股及港股未有受刺激而顯著上升，
主因是市場仍然憂慮中國今年ＧＤＰ的表現，尤其是特朗普就任美國總統在即，市場憂慮美國將
會大幅徵收中國貨品的進口關稅，或會對中國出口帶來打擊，亦會影響中國的經濟表現，這亦是
為何中港股市未能受惠顯著上升的主要原因。
　
　　不過，技術走勢恒生指數在１９０００點以下有不錯的支持，反映出就算當舖上場可能為中
國經濟帶來影響，或對香港的前景構成負面的壓力，不過由於港股的估值的確便宜，所以就算潛
在的負面因素會對港股構成短期的壓力，但１９０００點對不少投資者而言仍然極具吸引力，所
以相信恒生指數在特朗普就有美國總統後，亦不會出現大跌的情況。
　
　　而且，特朗普加強制裁的行動，如限制高端芯片出口至中國，這只會令中國加快研發芯片，
對中芯國際（００９８１）等芯片公司有利，亦會對恒生指數帶來支持。至於美國可能增加中國
進口貨物的關稅，中國亦並非沒有應對的方法，當中包括增加貨物出口至一帶一路國家，這其實
可以抵銷美國關稅帶來的影響。不過中國亦可能會將人民幣貶值應對關稅的問題，這則可能會影
響部分中國企業在港股上的估值，尤其是外債較重的航空股影響會較大，投資者必須留意。《獨
立股評人　陳永陸》
　
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