《缸邊隨筆－石鏡泉》買電力股

　　《缸邊隨筆》上周五（２４日）大盤下跌，但電力股就逆市而升，原因？阿爺容許水電漲價
，電力股、水務股價將升。又要抄國內的報道。
　
　　５月１４日，國家發改委發布《電力市場運行基本規則》，推動電量、容量、輔助服務交易
更加市場化。新規自２０２４年７月１日起施行。其中市場成員新增儲能企業、虛擬電廠、負荷
聚合商等新型經營主體。
　
　　本次《規則》調整內容主要包括：調整有關市場範圍、運營機構、交易主體表述；完善市場
成員、市場交易類型相關表述；完善電能量、輔助服務交易等定義和交易方式；細化風險防控相
關要求。全國統一電力市場「１＋Ｎ」基礎規則體系中的「１」，對加快建設全國統一電力市場
體系做出頂層設計。
　　
＊先出了規則，跟著就行動＊
　
　　５月２３日在濟南召開的高層會議上，與會代表就深化電力體制改革、發展風險投資、用科
技改造提升傳統產業、建立健全民營企業治理體系、優化外資企業營商環境、推動香港更好融入
新發展格局、增強人民群眾改革獲得感、推動城鄉融合發展、完善宏觀經濟治理體系等提出意見
建議。值得注意的是，電力體制改革排在了第一位，同時電力體制改革邏輯也最為最清晰。
　
　　公用事業要漲價了。方正證券研報分析，結合歷史和國際比較來看，原因如下：
　
　　１﹒　成本上升了
　
　　一是成本上漲。近幾年，公用事業成本居高不下，壓縮企業利潤率。在２０２１至２０２２
年這輪全球通脹中，布油價格最大漲幅達到３﹒４倍，國內動力煤期貨價格上漲２﹒６倍。公用
事業行業成本率從２０２０年底的８７﹒７％上漲至２０２１年底的９１﹒７％，提高了４個點
，導致同期營收利潤率從６﹒４％降至３﹒３％。２０２２年以來，公用事業成本有所下降，但
仍然明顯高於疫情前水平，企業利潤率仍承壓。
　
　　２﹒　國內電力價偏低，有加價空間
　
　　二是價格水平偏低。從國際比較和歷史比較來看，中國當前公用事業價格特別是民用價格，
在全球處於較低水平。基於這一考慮，水利部和國家發改委近幾年分別提出過水電漲價的設想。
　
　　這個國內電費、水費的上升是有必然性的，近來不是謂國內沒通脹有通縮嗎？不少人就拿此
做文章，謂中國經濟不行了。但要明白中國的通脹主推手是為豬肉價、水電費、油價。這些都不
是由阿爺可以掌控的嗎？
　
　　近日豬肉價上升了，油價阿爺是下降了。如今水電費將要漲價了，之後數月的ＣＰＩ怕就得
要升，通縮之估怕要落空了。
　
　　上周五筆者在「午市閒談」中推介了三隻電力股：龍源電力（００９１６），大唐新能源
（０１７９８）和中國電力（０２３８０）。至於其他的電力股，大家也可考慮。《資深投資者
　石鏡泉》
　
　　投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。
　
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