泰國政治風險升溫

　　泰國上周一（18日）公布了去年經濟的數據。在旅遊業和內需帶動下，國內生產總值（GDP）按年增速達4.1%，創下6年來新高，且連續5年錄得正增長。不過受到環球經濟放緩及中美貿易戰影響，佔泰國GDP超過三分之二的出口增長放緩，加上政治局勢未見明朗，以國際貨幣基金組織（IMF）為首的多間機構，相繼下調泰國今年的經濟增速預測。

　

(iStock圖片)

　

種種因素不利出口

　

　　與鄰近東協的國家相比，泰國的出口增長自從去年初見頂之後便一直回落，12月出口按年下跌1.6%，為去年第二次錄得負增長的月份。儘管市場預期泰國今年的出口仍然會有4%的增長，但已經為近3年來最差。

　

　　除了環球經濟放緩以及中美貿易戰因素的影響之外，泰國的整體工資水平上升亦是其中一個重要的因素，因而影響了出口。與越南和菲律賓等工資水平較低的國家相比，泰國的競爭力有所下降；再加上近年來泰銖不斷走強，種種因素均不利泰國當地出口。

　

聚焦下月總理大選

　

　　除了外在環境，國內政局形勢亦對經濟造成影響。目前，外界聚焦將於3月24日舉行的總理大選，這將會是自2014年政變以來的首次大選。由2月開始，泰國股市就一直處於橫行狀態，反映了投資者對目前政局發展持觀望態度。

　

　　政局穩定對經濟發展至為重要，皆因會直接影響外來投資意欲及旅遊業的發展。相信是次大選結果將會對泰國未來的經濟有深遠影響，市場正密切關注國會和政治形勢的變化。

　

泰國-第四季GDP意外上升

　

　　去年第四季GDP按年增長3.7%，勝市場預期和前值，創6年新高，全年GDP增速4.1%。在個人消費支撐下，國內支出按年增長5.3%，比上季表現更佳。私人投資增長獲改善，但政府支出和投資放緩。主要貿易夥伴需求放緩，出口增長進一步放緩。

　

美國-住宅市場指數超預期

　

　　2月NAHB住宅市場指數報62，勝預期。當前銷售、未來銷售和潛在買家客流量等指標均有上漲。受惠於央行表態暫停加息，住宅抵押貸款成本下降，勞動力市場緊縮亦令工資增長，抵押貸款申請數量增加，預期未來房產市場將繼續受到支撐。

　

德國-經濟前景充滿挑戰

　

　　2月ZEW經濟現況指數報15，遜前值和預期，更創2014年12月以來新低。 當地經濟處於疲軟狀態，特別是製造業，工業生產再次下滑。儘管前景充滿挑戰，料當地經濟不會全面衰退。

　

新加坡-非石油出口大跌

　

　　1月非石油國內出口按年跌10.1%，大遜市場預期的3.2%跌幅和前值的8.5%跌幅。其中，只有藥品出口按年增長15.4%，電子和石化產品出口分別按年下跌15.9%和11.8%。農曆新年節慶或對本月出口數據造成季節性影響。

　

日本-出口跌幅超預期

　

　　1月出口按年跌8.4%，遠遜市場預期，創近26個月以來最大跌幅，主要由於半導體製造設備、船舶和鋼鐵等出口均錄跌幅。對中國出口大跌17.4%，對美國出口則上升6.8%。受中美經濟放緩及貿易戰影響，預期出口在未來數月繼續受壓。

　

轉載自《iMONEY智富雜誌》

 

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