大力寬鬆訊號強 政策續推速見效

　　人民銀行大幅度、高姿態調減存款準備金率0.5個百分點，提供約1萬億元人民幣中長期流動性，直面財金界對於中國內地增長勢頭的疑慮。央行果斷調整了政策方向，積極回應市場對政策的期望，疊加對本港市場的支援新策，可說釋出了全力穩住信心的明確訊號。

　　有別以往人行一般僅發稿公布降準安排，行長潘功勝昨日親身召開記者會，預告2月5日將降準，不僅比市場預期加快出手，力度之猛更是2021年底以來首見，已等同去年總減幅。

央行連環出手 穩港滬深股市

　　有見央行隨後還夥同香港金管局公布「三聯通、三便利」措施，加上多家央媒頭版高調支持「金融穩定」，當局有意回應市場揮之不去的疑慮，穩住兩地唇齒相依的股市，同時撐起本港金融中心和整體經濟增長勢頭，可謂不言而喻。

　　事實上，人行近期一度按兵不動，先後維持中期借貸便利（MLF）及貸款市場報價利率（LPR）不變，曾令市場失望，潘功勝最新回應市場的吶喊，釋出明確信息，如申明中美貨幣政策周期差正收斂，有利中方幣策自主性；針對各方關注的房企挑戰，也預報將推出完善貸款政策，一再顯露了既有力亦有意再放寬幣策。

　　今年經濟增長有利條件，強於不利因素，是上月中央經濟會議所作判斷，不同部委已一再重申立場。

　　不過，自從總理李強本月中於瑞士達沃斯世界經濟論壇致辭透露，去年國內生產總值錄得更勝目標的5.2%增長，形容經濟正穩健前行，尤其是堅持不搞強刺激後，滬深港股市即一同反覆下試近年低位，似乎反映投資者認為官方研判，與市面實際情況有落差，遂以行動倒迫當局出手救市，扭轉需求不足、通縮不退的隱患。

　　踏入本周，中央政府開始頻密回應外界憂慮。先有李強周一召開國務院常務會議，喊話「穩市場、穩信心」，中證監主席易會滿未幾再表示，全力維護資本市場穩定運行，前天還有報道聲稱當局擬動用2萬億元人民幣境外機構資金救A股，終於開始說服市場重新押注中企，帶動股市回暖。

寬幣策有限制 更須刺激消費

　　人行此番高調預告降準，而且未來還可再減，今天起下調農業和小企業再貸款、再貼現利率0.25個百分點等，可說是中央近期最實際和果斷的行動，與去年中全國經濟復甦開始呈現出減速跡象以來，當局因為要兼顧人民幣匯價流於左顧右盼，截然不同。

　　有經濟師贊同中央已走往正確方向，惟分析普遍指出，未來仍要持續加碼再推新政，包括進一步減低息口，但放寬信貸供應本身未必有足夠需求，亦有可能流向生產，有加劇物價下滑之虞。保銀投資首席經濟學家張智威指出，推出進取財政政策至關重要，而且聚焦消費、而非投資，才是上策，亦更立竿見影。

　　中美之間全方位角力當前戰況正酣，白宮定必運用國際話語權吹淡中國經濟動能，但內地復甦不均欠穩，實有一定客觀證據，毋須全面否定。當央媒前總編輯胡錫進也形容，股市平穩是金融安全的重要支點，降低普通股民的投資風險，讓更多人通過減少虧損和產生盈利形成新的獲得感，是不容忽視的工作，中央宜認真參考這個觀點，持續敲定有效刺激措施，爭取以經濟向好的證據，積極穩住信心。