《外資精點》滙證降港鐵評級至「持有」，憂資本開支上升拖低盈利

　　《經濟通通訊社１３日專訊》滙豐證券發表研究報告指，港鐵（００００６）經常性業務持
續改善，但預計資本開支周期上升或拖累公司獲利能力，故將其投資評級從「買入」下調至「持
有」，目標價調低約２２％，由３４﹒６元降至２７元。
　
　　滙證稱，該行先前對港鐵的「買入」評級是基於其不斷改善的經常性業務，該公司在波動的
市況中具防守性，但東涌東站第一期招標結果令人失望，尤其開發權是港鐵新鐵路計劃的主要資
金來源，公司恐難以滿足未來幾年不斷增加的資本開支，投資者對港鐵持續派息的憂慮增加，令
短期股價缺乏催化劑。
　
　　報告又指，除了定期維修開支外，港鐵未來幾年還要向新鐵路項目投入１０００億元。假設
開發權招標進展緩慢，預期公司負債接近倍增，由２０２３年底的２６％增至２０２６年底的
５２％。（ｃｌ）　
　
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