按盤價 
《經濟通通訊社２４日專訊》摩根士丹利發表研報指，聯想（００９９２）２０２５財年第
一季和全年指引均符合該行基本情景假設，認為其股價將下跌０－３％，建議藉此機會建倉。該
行預期，在ＡＩ ＰＣ和ＡＩ伺服器訂單增長的支持下，維持對２０２５財年純利１３﹒５億美
元的預測，認為其估值低於包括Ｄｅｌｌ、華碩、宏碁等同業。報告重申「增持」評級，目標價
１５元。
報告引述管理層指，聯想將按時向市場推出ＡＩ伺服器Ｈ２００和ＧＢ２００，並向客戶提
供晶片ＭＩ ３００Ｘ和Ｇａｕｄｉ。ＥＳＭＢ伺服器正在恢復成長。
報告指，管理層對ＡＩ ＰＣ保持積極態度，預計ＡＩ ＰＣ將逐步從高端轉向主流，推動
新的更新周期。而管理階層不太擔心記憶體價格上漲，加價已連續二至三季度，對利潤率沒有任
何影響，並認為不會對盈利構成挑戰。（ａｃ）
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