大行報告 | Apollo拆解金價急升後回調原因

07/04/2026

　　《經濟通通訊社7日專訊》黃金價格今年經歷劇烈波動，年初一度飆升近三成後顯著回調，最新升幅收窄至8.3%，並回落至每盎司5000美元關口下方。Apollo首席經濟學家Torsten Slok分析指，宏觀經濟與市場流動性因素共同主導此輪金價走勢。

　　金價自2022年起受各國央行增持黃金推動，反映全球去美元化趨勢加速，特別是俄烏戰爭後西方對俄制裁引發儲備資產多元化需求。與此同時，美國通脹持續高企強化黃金抗通脹屬性，吸引避險資金流入。

　　Slok指出，印度與中國等主要消費市場的實物買盤持續，進一步推高金價。今年首季金價曾累漲29.6%，創下近年最強開局表現。

　　近期市場波動加劇促使投資者套現黃金持倉，以應對其他資產類別虧損帶來的保證金需求。此輪獲利了結操作導致金價從高位回落逾20個百分點，反映避險資產亦難抵流動性收緊壓力。

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