《陸言堂》近日美國科技股急跌，當中很大的原因是市場開始懷疑ＡＩ概念是否可以持續，
尤其是一些半導體股升幅十分龐大，已經完全反映所有利好因素，所以近日急跌亦屬正常。
不過，由於科技股急跌，卻引發了一個較嚴重的問題，就是不少利差交易會進行平倉活動，
同時亦令日圓近日出現急升的情況，而如果日圓升勢持續，將會令市場進一步拋售全球的科技股
，最後會令美股跌幅進一步擴大，亦會令港股受拖累而下跌。
＊三中全會令市場失望＊
當然，之前有分析會認為，當美股出現調整的時候，恒生指數將會受惠，因為資金會由美股
流向港股。可是，由於三中全會後，中央並沒有推出令人感到驚喜的政策，所以恒指亦失去了之
前因憧憬利好政策出台，從而推升港股估值的因素，所以近日港股亦跟隨美股下跌而回落，並跌
穿１７０００點關口。
唯一值得高興的因素，就是港股的估值仍然是全球各主要市場中最低，所以大跌的機會不高
，亦即是美股可能因估值過高而在短期內再出現２０％以上的跌幅，不過恒指由於估值較合理，
跌幅料維持在１０％內。
因此，相信恒指不會在年內再跌穿１５０００點的關口，可是重上１９０００點的水平，現
在看來將會較為困難。當然，如果中央突然推出一些令人驚喜的政策，包括推出中國式ＱＥ，那
麼港股走勢當然會逆轉，同時亦不會跟隨美股下跌，甚至有機會受惠於資金從美股流出的因素。
不過，以現時的情況分析，港股極大機會與美股一同步入調整期之中。《獨立股評人 陳永陸》
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