《投資特寫－潘恩美》第四季投資展望：市場周期輪動機會風險並存

　　《投資特寫》進入２０２４年最後一個季度，隨著通脹憂慮緩解，美國及其他國家已於９月
份開始透過減息應對經濟放緩，而投資者似乎也在作出反應，有跡象顯示市場正經歷周期輪動，
並非形成拋售潮，故預測經濟較有可能「軟著陸」。
　　全球政府明顯推出更多貨幣及財政政策，以緩衝經濟波動。儘管今年內進一步放寬的幅度仍
未有定案，預料寬鬆政策將會持續，有望令軟著陸之路較為順暢，惟預測經濟環境將較量化寬鬆
時期更為波動且波幅更大。
　　隨著資產價格因為聯儲局的行動而周期性回升，投資者或可把握市場下跌或選舉不確定性所
帶來機遇。目前在較高風險的資產類別當中，美國中型股及新興市場政府債券有望在現行環境下
向好。
　　此外，過去一年的結構性增長主題仍然持續，包括人工智能（ＡＩ）科技繼續快速商業化，
各國政府持續投入海量資金升級電網，而醫療保健仍是兼具防守及長期增長的投資主題。
　　需要注意的是，在邁向軟著陸的路途上，經濟放緩仍如影隨形，必須密切關注美國就業市場
及美國消費者儲蓄有否惡化跡象，亞洲方面則要留意近日中國人民銀行所推出的支持措施，能否
達成刺激經濟成效。
　　另一方面，２０２４年是數十年來選舉及政治風險最高的一年，一系列複雜的地緣政治風險
也成為最大變數。極右黨派在德國及法國勝出，可能進一步阻礙歐洲政策；中東及烏克蘭紛爭持
續，且短期內無望解決；美國總統大選結果，亦將成為左右中國及貿易政策之關鍵，未來的財政
政策也至關重要。
　　在機會與風險並存之際，投資者宜保持靈活以把握變動中的市場機遇。
《富達國際香港及中國離岸分銷業務總監　潘恩美》
　
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