潤電配股抽水曾插逾一成，股息率吸引可趁機吸

　　《經濟通通訊社２３日專訊》華潤電力（００８３６）宣布折讓半成配股予母公司華潤集團
及第三方，淨籌近７２億元，用於增加現金儲備及償還財務負債。潤電今早低開半成後，跌幅一
度擴大至１１﹒２％，低見１８﹒４２元約一個月低位。惟值得留意，近期省間電力現貨市場正
式運行，電力市場化交易範圍進一步擴大，市場對電力股業績預期抬升，另內地近日公布９月全
社會用電量按年增８﹒５％，昨日中資電力股普遍造好，而潤電急跌後，股息率已超過７厘，較
其他電力股吸引，或可趁機吸納。
　
＊潤電折讓半成配股予第三方及母企，淨籌近７２億元＊
　
　　華潤電力今早公布，向不少於六名承配人，以較上日收市折讓約５﹒０６％每股１９﹒７港
元配售１﹒９８５億新股，約佔經擴大後的已發行股本的３﹒９６％，集資淨額約為３８﹒８７
億港元。華潤電力另外向控股股東華潤集團，以折讓約５﹒０６％每股１９﹒７港元配售
１﹒６８１１４億新股，約佔經擴大後的已發行股本的３﹒２５％，集資淨額約為３３﹒１億港
元。兩項配股合共淨籌近７２億元，比同系今日上市的華潤飲料（０２４６０）集資額約５０億
元更高。
　　公司預計集資將用於增加現金儲備，以供營運及一般企業用途，以及償還財務負債（包括商
業借款及其他應付款項）。公司指，進行配售事項旨在進一步擴大公司股東的股本基礎、優化公
司的資本架構及支持公司的健康及持續發展。
　
＊省間電力現貨市場正式運行，國元證券：火電盈利穩定性有望鞏固＊
　
　　值得一提，昨日中資電力股普遍造好，其中華潤電力收市升近３％。消息面上，１０月１５
日省間電力現貨市場轉入正式運行，全國統一電力市場體系架構初步建成。國元證券指，預期全
國電力市場化交易範圍進一步擴大，有利實現電力資源的優化配置，並將極大促進新能源的消納
；而火電為電力系統穩定運行提供重要的支撐作用，現貨市場中可根據價格變化靈活調節出力，
盈利穩定性有望進一步鞏固。
　　浙商證券表示，省間電力現貨市場轉入正式運行，通過進一步發揮電力價格訊號，引導電力
資源的跨區域經濟高效配置，建議關注火電央企、抽蓄以及綠電板塊。其中綠電估值已處價值窪
地，尤其是港股綠電普遍處於破淨狀態。民生證券分析師鄧永康發布的研究還顯示，試運行以來
月度省間電力市場交易電量呈現穩步擴容態勢。
　
＊內地９月全社會用電量按年增８﹒５％，首９個月增７﹒９％＊
　
　　此外，國家能源局近日發布數據顯示，９月份全社會用電量８４７５億千瓦時，按年增長
８﹒５％。其中第一產業用電量１２１億千瓦時，按年增長６﹒４％；第二產業用電量５３７９
億千瓦時，按年增長３﹒６％；第三產業用電量１６５２億千瓦時，按年增長１２﹒７％。城鄉
居民生活用電量１３２３億千瓦時，按年增長２７﹒８％。１月到９月，全社會用電量累計
７４０９４億千瓦時，按年增長７﹒９％。
　　另國家統計局公布數據顯示，９月份規模以上工業（以下簡稱規上工業）發電量８０２４億
千瓦時，按年增長６％，增速比８月份加快０﹒２個百分點，顯示電力生產有所加快；規上工業
日均發電２６７﹒５億千瓦時。今年首三季度，規上工業發電量７﹒０６萬億千瓦時，按年增長
５﹒４％。
　
＊潤電９月售電量按年增２４﹒３％，首９個月增７﹒８％＊
　
　　華潤電力則公布，今年９月附屬電廠售電量達到１８６４﹒７萬兆瓦時，按年增加
２４﹒３％，其中附屬風電場售電量達到３５５﹒９萬兆瓦時，增加５２﹒６％；附屬光伏電站
售電量達到６１﹒６萬兆瓦時，增加９７﹒６％。
　　今年首９個月集團附屬電廠累計售電量達到１﹒５４億兆瓦時，按年增加７﹒８％，其中附
屬風電場累計售電量達到３２０６﹒３萬兆瓦時，增加１２﹒１％；附屬光伏電站累計售電量達
到５２４﹒６萬兆瓦時，增加１６５﹒２％。
　
＊熊麗萍：潤電配股給母企負面影響較小，息率較高估值合理可短線吸納＊
　
　　今日《開市ＧｏｏｄＭｏｒｎｉｎｇ》節目請來資深財經分析師熊麗萍，她指內地電力需求
變動不會太大，電力股除了火電股受煤炭價格影響，股價較波動外，主要看估值及股息。而電力
股早前升過一輪經調整後，普遍息率有５至６厘，若想買「中特估」股份，又不想太集中於內銀
或電訊股，不妨考慮吸納，但要留意其表現相對飄忽。
　　熊麗萍續指，電力股中，潤電一向表現較好，因為以南面電力發展為主，惟近期股價回落較
急，而今次配股是配給母公司，不是在市場集資，負面影響較小，始終現時若在市場抽水會十分
敏感。不過，不論配股給何人，股數發行都會增加，每股盈利及派息也相對攤薄，短線會有些少
影響，往後則要看整體電力行業及公司本身因素，而因其股價跌得較急，息率相對高一些，現時
達７厘幾，市盈率也合理，只有７、８倍，若進取些，可趁其受配股因素影響吸納，博短線上升
。
　　　潤電半日跌５﹒８３％收報１９﹒５４元，成交２１﹒３１億元。其他中資電力股表現各
異，中國電力（０２３８０）升０﹒８２％報３﹒７元，華能國電（００９０２）跌０﹒２２％
報４﹒５７元，華電國際（０１０７１）跌２﹒６％報４﹒１２元，中廣核電（０１８１６）跌
１﹒３２％報２﹒９８元，龍源電力（００９１６）升６﹒２６％報７﹒３元，中廣核能
（０１８１１）升３﹒４％報２﹒４３元，大唐新能源（０１７９８）升２﹒２％報２﹒３２元
，大唐發電（００９９１）無升跌報１﹒５８元。
　
撰文：經濟通市場組、中國組、採訪組　整理：李崇偉