滙豐私銀：港股屬短期技術整固，料中國推１萬億人幣財政刺激措施

　　《經濟通通訊社１０日專訊》滙豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲表示
，中國國務院宣布將於１０月１２日舉行新聞發布會，會上財政部部長藍佛安將介紹「加大財政
政策逆周期調節力度」的措施，該行預計中國政府將加推財政刺激措施，以配合貨幣寬鬆政策，
從而提振內需和支持經濟增長。
　
＊料中國推１萬億人幣財政刺激措施＊
　
　　她指出，基本情景預測新財政刺激措施規模為１萬億元（人民幣．下同），其中５０００億
元用於直接刺激消費，另外５０００億元用於「十四五」規劃的重點項目。該行也預期中國政府
將額外撥出１萬億元支持銀行增加的資本金，但財政部具體落實財政刺激措施的時間表未明確。
　
＊港股屬短期技術整固，看好保險及電訊板塊估值偏低高息股＊
　
　　該行認為，中港股市經過一輪急升後，近日的調整屬短期技術性整固。該行期待看見更多反
映中國經濟和企業盈利基本因素前景大幅改善的信號，但目前對中國內地和香港股票仍然維持中
性觀點。該行認為中國股市的升勢能否持續，將取決於財政刺激政策的支持力度，這仍然是扭轉
中國結構增長前景的關鍵。
　　經過這輪升勢後，對比標普５００指數和ＭＳＣＩ世界指數的來年預測市盈率２１﹒８倍和
１９﹒６倍，目前ＭＳＣＩ中國指數、恒生指數和滬深３００指數的來年預測市盈率為１１﹒５
倍、９﹒８倍和１４﹒４倍，估值仍存在大幅折讓。
　　該行青睞優質高息中國國有企業，以及盈利穩健和估值遠低於環球同業的藍籌科網龍頭企業
。至於香港市場，該行看好保險、電訊和公用事業板塊內估值偏低的高息股，以及個別超賣但財
務狀況強勁的房地產發展商。
　
＊上調上證綜合指數及滬深３００指數年底目標＊
　
　　為反映新一輪內地資本市場支持措施帶來的有利因素，該行分別把上證綜合指數、滬深
３００指數和深證綜合指數的２０２４年底指數目標上調至３８００點、４７００點及
１２０００點。該行預計中國長期低息環境將會持續，而且人行的寬鬆政策將為中國投資級別債
券提供良好支持。該行對中國本幣債券和主要貨幣債券維持中性觀點。該行維持美元兌人民幣的
中性觀點，２０２４年底預測為７﹒２。（ｂｎ）