按盤價 
《經濟通通訊社１１日專訊》滙豐環球研究維持騰訊（００７００）評級「買入」及目標價
４７５元不變，認為利潤可持續擴張。
該行在研報中指出，雖然騰訊續投資於科技，但利潤於短、中期持續擴張，受惠於公司將收
入組合將轉向較高利潤的分部業務，如小遊戲平台服務收費和廣告；視頻號廣告；ＳａａＳ等，
以及國際遊戲和搜尋廣告增長，加上持續的成本控制。至於今年實際資本支出，仍取決於美國和
內地晶片供應。
至於面對宏觀弱勢，騰訊廣告；金融科技及企業服務收入增長疲弱，不過視頻號定價仍具韌
性，加上ＡＩ等幫助會有助繼續提高廣告商的投資回報率，仍為長期增長增力。此外，鼓勵商家
開設微信小商店為騰訊提供電商廣告及佣金機會。金融科技及企業服務或因政策收緊而影響收入
增長，但應可更好控制風險。
該行稱，看好公司收份組合偏好高利潤分部業務，以及持續的成本控制，又指公司今年市盈
率０﹒９倍，估值不高，股東回報率約５％亦屬吸引。（ｒｈ）
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