25958 攜程華泰四乙購A (認購證)
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27/08/2024 13:35

【FOCUS】多多暴瀉VS携程大賺,難改消費精打細算

  【FOCUS】在鍵盤上「剁手(網購)」,還是去「別處」放空,哪個更受青睞?單看平
價電商巨頭拼多多(PDD)、在線旅行預訂平台携程(09961)二季度業績,答案再次確
認,中國消費者對體驗消費的熱衷愈勝物質。不過,當名勝古跡、冷門景點隨處可見人頭涌涌,
多省公布的上半年旅遊業成績單顯示,人在旅途仍難改精打細算。
 
*預言盈利下降,股價暴瀉28%*
 
  拼多多聯席執行長陳磊一句「長期盈利能力下降不可避免」,隔夜股價聞聲暴瀉逾28%,
創始人黃崢身家一夜蒸發141億美元,甚至引發首富(黃崢月初首登中國富豪榜之首)「自砍
一刀式市值管理」的戲言。
  細看公司二季度營收,按年增速86%(預期:91%),較上兩季的123%、131%
大幅放緩。其中,「網絡行銷服務收入(商家支付的廣告費)」按年增29%(預期:33%)
,低於上兩季的57%、56%;「交易服務收入(商家支付的佣金)」按年增234%(預期
:247%),亦低於上兩季的357%、327%。
  儘管第二季淨利按年增速仍高達144%(低於之前兩季的146%、202%),但陳磊
就稱,過去數季的盈利增長不應作為長期指引,預計盈利能力將從第三季逐漸下降。
 
*追求體驗勝物質,收復疫情前*
 
  財報數據細節欠奉,例如無提供海外業務TEMU、本地多多買菜等業務的營收分項,但平
台商家推廣支出降溫、買家更趨理性消費,都印證消費者的偏好轉變。
  就在同日,旅遊服務平台携程公布第二季業績,淨利飆升501%。當季國內酒店預訂、交
通票務兩項收入分別較2019年同期增長50%、44%;出境酒店及機票預訂量亦全面恢復
至2019年同期疫情前水平。此外,攜程和騰訊共同支持的線上旅遊平台同程旅遊亦公布,二
季度總營收按年增長48%。
  體驗「在路上、在別處」的感覺,似乎遠比購物能夠治癒焦慮,而追求獨特的體驗,更令中
國躋身僅次澳洲、歐盟、北美之後的全球第四大房車市場。
 
*人在旅途平均支出僅千多元*
 
  不過,人頭湧湧的熱鬧背後,人均旅行支出卻略顯冷清。湖南、山東、新疆、拉薩等地相繼
公布上半年旅遊成績單,以實現旅遊收入除以接待人次粗略計算,遊客在上述四地的人均支出分
別為1530元、1187元、1097元、1262元。
  另據文旅部數據,上半年,城鎮居民出遊平均花費1107元,而農村居民出遊平均花費
658元。顯然,「不買房,旅行都是有錢人」的網絡段子並不成立。那麼,錢去哪兒了?

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