按盤價 
《小傳日記》自阿爺提議減免港股通股息稅，更加提高北水掃貨中特估嘅興趣，帶動高息中
特估炒高都仲有得升。結果今日就有兩隻國企趁高ｃａｐ水，五礦（０１２０８）宣布折讓三成
五供二，兗礦（０１１７１）就宣布折讓一成配股，同日孖屐居然出現兩個礦坑！
睇返兗礦，作價１７﹒３９銀批２﹒８５億股新Ｈ股，佔擴大Ｈ股約９﹒０９％，或總股本
約３﹒６９％，淨籌４９﹒２９億銀。佔股本３％以上兼Ｈ股９％，ｃａｐ水規模都真係唔細，
但公告提到差唔多５０億銀，主要都係用作償還債務同補充集團一般營運資金。
雖然係大拿拿一間煤炭龍頭，好似應該唔會唔夠錢用到要批股還錢，但事實上兗礦負債水平
確實係高於同行。以２０２３年度計，兗礦負債比率（總負債╱總資產）有成５９﹒７６％，比
起２０２２年度多咗４個百分點有多，而同行神華（０１０８８）同中煤（０１８９８）喺
２０２３年度嘅負債比率就係２３﹒９６％同４７﹒７２％，係明顯地高過同行。至於速動比率
方面亦一樣，２０２３年度兗礦只有０﹒７４３，但神華同中煤就分別係２﹒０３２同１﹒１３
，兗礦大為輸蝕，要籌錢還債反而係理所當然，而４９億銀對比起高負債更加係九牛一毛。
兗礦話今次批股除咗還債，仲要「補充集團一般營運資金」。早兩日兗礦宣布，出資
１５﹒５億人仔認購物泊科技新增註冊資本約４﹒５億人仔，取得物泊科技４５％股權，合計持
有物泊科技５１﹒３２％表決權，令物泊科技成為兗礦附屬公司。據介紹物泊科技係物聯網公司
，兗礦就提到收購有助加速智慧物流產業發展，產生較強產業協同等等。留意返上面提到兗礦速
動比率高於同行，如果物聯網系統可以為兗礦加強物流，降低存貨日數，相信都會大為有利兗礦
提高返流動性。
雖然兗礦流動性低於同行，但有度好，目前兗礦係上述三隻煤炭股入面最高息嗰隻，至今仲
有９厘以上，相反神華同中煤就得返５至６厘，絕對吸引大戶仲肯買新股嘅原因。高息就是皇道
，請請！
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