按盤價 
《經濟通通訊社１６日專訊》景順固定收益亞太區主管黃嘉誠在記者會上提到，擁有內地土
儲的香港地產商，大多數負上較沉重的債務，而且現時市場未夠強勁去支持所有地產商。因此，
單計地產板塊，他料直至２０２６年，除非有任何市場刺激措施，否則香港地產商債務違約率可
見上升的機會。
他指出，香港地產商需小心管理資產負債表，一旦銀行收緊信貸，現金未能回籠，則要變賣
資產，或令公司進入重組、整合階段。
不過，黃嘉誠稱，亞洲地區美元債供應現時回復至健康水平；直至２０２６年亞洲高收益債
券大規模到期高峰，相信除房地產債以外，其他違約率相對較低。他亦尤其看好印度市場，當地
提高吸引的１０年期政府債券收益率達６﹒９３％，但外資佔比僅２﹒５％，增長空間龐大，而
且繼續有資金湧入當地市場，可見股市表現十分強勁。
＊料美聯儲年內減息３次，經濟軟著陸＊
另一方面，景順預期，今年美聯儲減息３次，明年續減息直至自然利率降至３％至
３﹒２５％。今年年內核心通脹率介乎２﹒５％至３％；明年則低於２﹒５％。
黃嘉誠指出，現時預計有較高機率美國經濟軟著陸，縱然當地失業率正在上升，但仍不乏利
好消息，包括實質收入上升；工商貸款借貸拖欠水平低企等，反映美國經濟仍然強勁。不過，他
提到，影響速度預測將包括政治影響，或者油價等商品價格上升，再次推升通脹。除非供應鏈突
受到干擾，經濟才會硬著陸。（ｒｈ）
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