按盤價 
《經濟通通訊社２６日專訊》花旗發表研報指，中石化（００３８６）第二季ＥＢＩＴ按年
增５％至２３７億元人民幣，上半年每股盈利已達市場對全年預測的５３％；集團承諾未來３年
派息比率將不低於６５％，但認為市場對此反應或較溫和；並指出鑑於自由現金流量有限，中石
化已透過舉債來支付股息。報告予「買入」評級，Ｈ股目標價５﹒３港元。
報告指，內地柴油需求惡化似乎是最令人擔憂的，中石化上半年柴油零售銷量按年跌
１３﹒８％，而汽油只跌０﹒２％，拖累期內柴油的煉油＋營銷及分銷業務利潤率合計只有每桶
１４﹒５美元。中石化繼續遵守生產紀律，下半年煉油廠開工率料較上半年下降０﹒５％。
報告又提到，中石化維持全年油氣產量目標，但削減所有下游業務目標以應對內地對石油╱
化學產品的需求疲軟。在煉油方面，認為公司下半年目標產量１２６噸存在潛在下行風險。
（ａｃ）
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