按盤價 
《經濟通通訊社３日專訊》恒地（０００１２）所持位於洪水橋╱夏村新發展區第二期發展
的總面積約３５０萬平方呎之土地被政府收回，預期獲發現金補償總額約３９億元。瑞銀發表研
報認為，市場對該消息反應將較正面，看好農地收回進展加快，資本結構有望於未來數年內得到
實質改善。報告重申恒地為該行首選股，評級「買入」，目標價２８元。
報告強調，市場一直低估了北部都會區的發展步伐，政府已將未來５年農地收回目標上調至
５００公頃，而２０２２年底至今，已收回超過７００公頃，並計劃於未來３年進一步收回
２００公頃農地。政府目標今年內公布所有土地使用和開發建議，在２０２７年或之前收回所有
相關土地，並在２０３２年完成４０％的新開發土地和增量住宅單位。
報告指，撇除恒地年初至今錄得逾９０億元的合約銷售額，受益於兩塊新發展區土地被收回
，及今年１月向李寧（０２３３１）出售港島東辦公室，預計集團淨負債率將從去年的４０％降
至３７％。恒地現時仍是農地儲備最多的地產商，涉及４１００萬平方呎，假設政府最終以每平
方呎１１１４元收回其５０％的農地儲備，估計恒地可獲現金補償總額２３０億元，淨負債率將
進一步降至２９％。（ａｃ）
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