《品中資－羅國森》龍年發財股點評

　　《品中資》還記得虎年將盡時，大家都用「苦（虎）盡甘（金）來」來展望兔年，但原來，
虎盡之後，還要回吐（兔）一大筆才有甘（金）來呢！
　　此話何解？因為今年１月時，即兔年的最後一個月左右，港股弱勢持續，開局時曾先創下七
連跌；１月２２日時，恒生指數更創下１４７９４點的１５個月新低。而最終，恒生指數收報
１５４８５點，全月下跌近一成。
　　不過，踏入２月，準確來說是踏入龍年之後，港股走勢終於有起色，從低位反彈約２０００
點，算是為龍年打響了頭炮，但願這個勢頭能夠持續到龍年的年尾。
　　我在上期的品評中挑選了八隻龍年發財股給大家參考，包括騰訊（００７００）、石藥集團
（０１０９３）、國藥控股（０１０９９）、華潤置地（０１１０９）、李寧（０２３３１）、
紫金礦業（０２８９９）、農夫山泉（０９６３３）和比亞迪（０１２１１）。
　　大家都知，騰訊是我的長期愛股，但我必須承認，過去一年，騰訊走勢轉弱，去年１２月底
時，更試過單日急挫逾一成，真的很誇張。而在今輪反彈中，騰訊也明顯落後。
　　但論到基本面，騰訊本身仍然沒有大問題。正如我一直強調，騰訊的核心業務，即網上或手
機遊戲，其實不受經濟循環影響，有影響的只是政策。但以騰訊的市場佔有率來說，她受的影響
也應該是可控的。既然騰訊股價已經跌了這麼多，我相信，即使有壞消息，都已經消化掉，所以
，今年我仍然保留騰訊，作為其中一隻發財股的推介。
　
＊國企藥股可憧憬＊
　
　　今年的推介中，有兩隻是藥業股，一隻是賣藥的，另一隻是生產成藥和原料藥，而兩者都是
國有企業。
　　首先，經過新冠疫情之後，我對製藥和賣藥的股票特別看好，但製藥股有個風險，就是像藥
明生物（０２２６９）這類科研水平較高的藥物股，如果主要市場在美國（藥明有近半業務來自
美國），就有被制裁的風險。過去一年，藥明股價有多坎坷，大家都有目共睹了。
　　石藥有八成業務在國內，主要出售成藥，另外兩成業務在海外，但主要賣原料藥，包括維生
素Ｃ和抗生素，都不是太敏感的產品，因此，她受到制裁的風險非常低。
　　而國藥則在內地從事藥品和醫療器械的分銷和零售，和海外市場沒有關連，所以，從這個角
度看是沒有風險的。事實上，這兩家公司的業績在過去幾年都保持平穩，即使內地經濟處於調整
期。這又引證醫藥行業確實是和經濟循環沾不上邊的。
　　今年的推介股之中，我特意選了一隻內房股，那就是潤地，她也屬於國企。我絕對相信，民
企內房經過今次債務風潮後，受惠的只會是大型和有實力的房企，當中又以國營房企為主，因為
她們的財務相對穩定。
　　正如我在早前的品評中說，潤地經過今次房地產低潮後，已經擊退中國海外（００６８８）
，成為內房的一哥，因為她擁有更均衡的業務分布，除了房地產開發外，還有大量投資物業，提
供穩定的現金流，在逆境時就發揮了定海神針的功能。
　
＊息口回落利好金價＊
　
　　今年我也挑選了一隻黃金股，那就是紫金。在過去兩年加息周期，金價也沒有太大回落，反
映黃金有一定需求。在息口見頂回落的時候，我估計，金價上升的機會更大，因此，我選了紫金
。
　　另一隻推介股是農夫山泉，這隻股票也算是異數，在過去兩年，股價只是輕微回落，如果單
計２０２３年更有輕微升幅。事實上，農夫山泉的業績在過去幾年都是穩步上揚的。原來，最簡
單的產品，即是茶和水，反而是最穩健的。
　　另一隻推介我不用多說了，那就是電動車之王比亞迪了。雖然比亞迪的股價可能已經過了最
強的時候，但現水平其實已經回落至相當吸引的水平。如果不是股神巴菲特仍在減持，我絕對相
信，比亞迪的股價會比現在更強。
　　過去兩年，比亞迪更加鞏固了她在全球電動車市場的地位，其他對手要挑戰她，相信不是這
麼容易。如果要打減價戰，比亞迪絕對有實力去奉陪，因此，我今年揀了她。
　　最後一隻推介就是李寧。這隻股票是２０２３年表現最差的藍籌，但差不多踏入龍年時，李
寧的股價似乎已經見底了。我只想說，李寧也不是第一次「衰到貼地」的，過去也試過，稍後我
會作詳細的品評。因此，只要李寧復甦，她的股價也可以有很大上升空間。
　　總結一句，我以上的推介股，除了李寧去年的業績可能稍遜外，其餘都是不俗的，絕對可以
支持她們的股價。如果內地經濟在政策支持下有明顯改善，她們的股價應該會有更大的憧憬空間
，祝大家好運。《經濟通通訊社資深分析員　羅國森》
　
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