《連場取勝－連敬涵》比亞迪擁眾多優勢，無懼歐盟加徵關稅

　　《連場取勝》研究機構Ｊａｔｏ　Ｄｙｎａｍｉｃｓ近日發表報告稱，在比亞迪
（０１２１１）推動下，中國廠商２０２３年的全球汽車銷量，歷來首次超過美國品牌。數據顯
示，以深圳比亞迪為首的中國品牌，去年售出１３４０萬輛新車，佔比升至１７﹒９％，多過美
國品牌銷量的約１１９０萬輛（佔比１５﹒２％）；日本品牌則在傳統汽車維持優勢下，以
２３５９萬輛（佔比２９﹒１％）的銷量領先；歐洲品牌的銷量佔比２４﹒９％，位於第二。同
時間，報告顯示，傳統汽車製造商的生產成本持續居高不下，促使消費者轉向更實惠的中國替代
品。而中國的銷售增長也超過美國，去年增長２３％，美國的增長速度僅為９％。
　　以目前趨勢來看，中國品牌的銷售增長相信會持績擴大，可以進一步拉近與歐洲及日本品牌
的距離。據中國汽車工業協會上周發布的數據顯示，２０２４年５月汽車行業銷量２４１﹒７萬
輛，按年增長１﹒５％。今年首５個月，汽車銷量達１１４９﹒６萬輛，按年增長８﹒３％。當
中，５月新能源車銷量９５﹒５萬輛，按年增長３３﹒３％，市場佔有率達到３９﹒５％。今年
首５個月，新能源車銷量３８９﹒５萬輛，按年增長３２﹒５％，市場佔有率達到３３﹒９％。
出口方面，今年５月汽車出口４８﹒１萬輛，按月雖下降４﹒４％，但按年增長２３﹒９％。今
年首５個月，汽車出口累達２３０﹒８萬輛，按年增長３１﹒３％。數據顯示中國汽車銷量按年
及按月均實現小幅增長，但新能源車銷量和汽車出口延續快速增長態勢。
　　不過，目前市場仍存在一定的憂慮，包括汽車市場內需增長相對緩慢，行業競爭進一步加劇
，加上國際貿易保護主義形勢依然嚴峻，對以歐洲出口為主的中國汽車行業總體運行依然面臨較
大壓力。事實上，歐盟委員會日前已表示，將於７月４日對中國電動車徵收臨時反補貼稅。當中
，在原有的１０％關稅之上，再對比亞迪加徵收１７﹒４％的關稅，吉利汽車（００１７５）加
徵稅率２０％，上汽加徵稅率３８﹒１％，其他配合調查的公司將面臨加徵２１％的關稅，不配
合調查的公司將面臨加徵３８﹒１％的關稅。然而，我們可以看見，由於各品牌的加徵幅度不一
，比亞迪的加幅最小，這反而增加了公司的競爭優勢，值得看好。
　　回看比亞迪本身，公司５月實現銷量３３﹒２萬輛，按年增長３８﹒１％，按月增長
５﹒９％。其５月底發布的第五代ＤＭ－ｉ混動技術，實現全球最高發動機熱效率４６﹒０６％
、全球最低百公里虧電油耗２﹒９Ｌ和全球最長綜合續航２１００公里的新紀錄，同時發布兩款
搭載ＤＭ－ｉ　５﹒０的車型秦Ｌ和海豹０６。ＤＭ－ｉ　５﹒０新技術發布及新車型推出，有
望助推公司插混汽車銷量的進一步提升，並鞏固公司在國內插混市場頭部地位。另外，公司已完
成在東南亞泰國、中亞烏茲別克斯坦、南美洲巴西以及東歐匈牙利海外生產基地的布局。預計全
年有望出口４０萬至５０萬輛，實現翻倍增長。
　　基於公司擁有眾多的優勢，股價表現長期優於同行，即使或有需要承受歐盟的加徵關稅影響
，相信都能轉嫁於客戶身上，加上本身幾乎全自主的生產鏈及技術，成本遠低於競爭者，可帶動
業績持續強勁增長，股價亦可看高一線。至於巴菲特持有的巴郡再度宣布減持，由７﹒０２％持
股減至６﹒９％，亦不足為懼，因這只是其長線策略而已，如回落至２２０元至２２５元水平，
更是絕佳買入位，目標２５０元，跌破２０５元止蝕。《香港股票分析師協會理事　連敬涵》
　
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