上周大市不錯，美國道指創金融海嘯後新高，中國A股也反彈。港股這邊，大戶趁市況淡靜，所展開的屠牛行動，在周一恒指下穿22400點之後，初告成功，很多牛證死亡，期指淡倉止蝕。22400點是大位，沒有實力的好友已經投降，有實力的好友會力守。

　　屠牛後恒指迅速回升，若非南北韓的局勢利淡短期中港股市，恒指已經升回23500點或以上。南韓突然強硬起來，搞甚麼軍事大演習，所有人都知道同美國撐腰有關。

　　我們要和平，不要戰爭，譴責任何破壞和平的行為！這是所有正常人的願望。任何人要同中國較勁，爭奪話事權，保你的政治地位，請你用其他方法，不要破壞世界和平！

　　12月初在此小結本欄曾經點評過的股票，當時對麗新發展(0488)的跟進建議是，中線目標價暫時放在0.3元，0.255元是短期阻力。12月13日收市0.255元，筆者認為突破了阻力，短訊通知客戶加注。目前股價已經到達0.3元，我認為有條件繼續上升，調高短線目標價至0.35元，中期目標價至0.4元。

　　為甚麼說有條件繼續上升？除了在《合理的奢望》一文中已經分析過的優質資產大折讓、股權重組、資金回籠等因素依然存在以外，另有以下新的原因：

　　一、 之前的分析評估，只是一個預測，但這個預測，在這三個月中成為事實，股價升了一倍。說明已經獲得市場認同，資金進入，這是很重要的。有市場認同、資金進入，好的基本面才能被反映，股價才能上升，否則再好的分析也沒有用。

　　二、 三個月前我評估每股資產淨值約0.78元，假設折讓一半則0.4元。以目前地產市道，麗新發展持有的商廈物業，受政府打壓影響小，受資產升值影響大，每股資產淨值對比三個月前，有加無減，即是說，今天的資產淨值已不止0.78元了。而且，這一類的收租物業，我預計在未來兩年都會持續升值，直到下一個泡沫出現而爆破。

　　三、 根據11月中公布的年度業績，灣仔活道項目萃峯，九龍大埔道28號項目翠峰，正在出售，全部收入將在下一個財政年度入帳，即是說，下一個財政年度的報表會比今年靚，好事繼續有。

　　四、 澳門已渡過緊縮期，手上的豐德麗(0571)股權趨勢向上。

　　五、 隨著越南經濟開始發展，Crarvelle 酒店的業務趨勢向上。

　　總而言之，麗新發展(0488)這間公司，捱過了漫長的低潮，開始進入收成期。憑其公司規模和管理質素，可以給60%左右折讓，假如不計算資產增值，現在值0.5元左右。如果算上資產增值、管理質素改善、莊家炒作等因素，0.7-0.8元也是可以的。

　　既然我認為少則值0.5元，多則值0.7-0.8元，為甚麼只調高目標價至0.35元/0.4元呢？因為我目前還不知道市場是否認同我這個估值，要走一步看一步。

　　祝各位新的一年萬事如意！   
 

　　原文刊載於《資本壹週　CAPITAL WEEKLY》