全球銀行業面對嚴峻挑戰

　　最近有一位年青人跟我說，後悔選擇了銀行業！自08年的金融海嘯後，全球央行用量化寬鬆政策作藥方。可是，隨著新巴塞爾協議(Basel III) 的資本充足比率等監管要求上升，加上歐債陰霾，銀行體系的流動性實則下降，風雨飄搖，借貸的風險上升，銀行便減低向企業放貸，結果把多出來的錢，都投進去購買政府債券。

　　熱錢充斥在金融市場，真真正正流入實體經濟的資金其實不多。即使推出了一連串的刺激經濟的政策，始終敵不過經濟衰退，愈做QE（量寬貨幣政策），資金愈流向購買政府債券。美國推出量寬貨幣政策和扭曲操作後，買財政部債券得到的利息日低。美國十年期及三十年期債券的孳息率分別為1.5%及2.5%，處於歷史低位。

　　歐洲方面也有LTRO， 法國、意大利等國失業率仍然高踞10%。除了那些「高危國家」之外，算得上「信得過」的政府債券債息極低，而短債尤甚。

　　投資者避險情緒高漲，德國政府債券兩年期債息已跌至接近零，十年債息1.2%，比美國的還低；澳洲十年債息也只是2.7%；瑞士的兩年期債息為 -0.479%，五年期為 -0.027%，已變成負利率，可見人們只是把它當成避險港口，不理息口。

　　全球銀行不只要為出事歐債撥備，在政府債券收入又降低了，銀行賴以維持生計的息差便會下跌，淨息差的利潤自然收窄了。

　　內地經濟失色，銀行不良貸款壓力上升，中銀監下令五大銀行要自己徹查放貸賬目，規模有28萬億人民幣，現時國內商業銀行壞帳比率是少於1個百分點，但若果真的有甚麼情況出現，粗略算算28萬億人民幣的1個百分點，都已經是2千8百億人民幣了，不可少覷。除了壞帳因素，本土信貸需求減弱，銀行流動性不足導致資源受限，皆損及銀行來自放貸的收益。

　　摩根大通的風險管理組合出事後，穆迪稱可能下調摩通信用評級最多達3級，觸發了大型美國銀行的潛在降級潮，銀行的安全性備受質疑，銀行業的前景充滿挑戰。