《外資精點》美銀下調農行H股目標價至5.8元，業績稍遜預期及息率差過同業

　　《經濟通通訊社31日專訊》美銀維持農行(01288)H股「中性」評級，目標價由6.32港元下調至5.8港元，減幅8.2%。

　　美銀發表研究報告指出，農行去年淨利潤及核心盈利均稍遜預期；去年第四季淨息差表現亦遜於同業。派息率基本維持穩定，全年派息按年升3.1%至0.2495元人民幣，意味H、A股息率分別約5.2%、3.8%，在同業中相對較低。

　　該行將公司2026至27年盈利預測下調1%至2%，同時下調該行目標價，以及將平均股本回報率推算至2026至28年（9.7%，較之前的9.9%為低），以及成本股本上調50個基點，以反映其緊絀的資本及高槓桿。

　　至於農行A股目標價則由7.32元人民幣降至6.4元人民幣，評級「遜於大市」。(rh)

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