23/10/2024
大時代選股,「強者」至上
上日提到,中港股市又進入另一次大時代了。我的姊妹Louisa在今年4至5月的那次升市中,沽出了大部分持股,只剩下帳面虧損最多的兩三隻科技股。
當時,她覺得自己英明神武,因為不久之後,股市就反覆回落,到了上月下旬開始的升市,她就急不及待,把手上僅餘,也差不多返家鄉的幾隻「弱勢」科技股,包括美團(03690)、阿里巴巴(09988)和京東(09618)都沽掉了。誰不知,這次升市之中,該幾隻股票都跑贏大市。
她告訴我,她不是屬於「跌市無錢」的投資者,她還是有本錢的,只是沒有膽量再買而已!但當然,對大部分小投資者來說,只要市況好轉,不再一潭死水,投資者總是按捺不住要入市。Louisa也不例外,因為她馬上再問我,現在可以再入市嗎?如果入,應該買哪些?
「其實,要答妳的問題也不容易,大前提是妳要確認現在是甚麼市況?如果是牛市,那當然應該入市,但如果妳不認同這是牛市,甚至大牛市的話,那就不如忍手吧。」我告訴Louisa。
「明白的!我當然不是專家,主要看專家的分析,當然也包括妳的分析!」
「嗯,我絕對不是專家,我只是願意花較多時間去做功課而已!」我搶著為自己辯護。
「妳客氣了!妳有做功課,自然有發言權,而說話的份量也自然高一點呢!」
「唉,在投資路上,我只是較認真的一群而已!好了,言歸正傳,我的分析是,這次應該是新一輪的升市,而且,今次的升幅和升勢都應該比今年4至5月那次更大和更強!」
「我也認同的,那麼,正如妳早前所說,今次更不應趁高沽,而是趁低吸納。但可以考慮甚麼股票呢?」
大型科技股如美團受惠國策,升市時料可跑贏大市。(Shutterstock)
「當大牛市的時候,妳知道專業的基金經理會做甚麼事嗎?」
「不知道!是甚麼事?」
「就是將Beta值低的股票轉至Beta值高的股票!」
「Beta值?甚麼來的?」
「Beta值是用來衡量股票對大市的敏感度。如果大市上升10%,某股票升11%,這股票的Beta值就是1.1;如果某股票只升9%,她的Beta值就是0.9。專業的基金經理在牛市時會買入Beta值高於1的股票,就是為了跑贏大市;相反地,在熊市時,基金經理會買入Beta值低於1的股票,同樣希望跌幅小於大市!而港交所(00388)就屬於Beta值大於1的股票,即是說,當大市上升時,她的升幅會優於大市。」
「嗯,對呀,無論升市或跌市,只要成交大增,港交所都會受惠,這就解釋了早前港交所的強勢了!除了港交所之外,還有甚麼股票的Beta值高於1呢?」
「以今次的情況,當然是直接受惠於今次政策的股份了,最主要就是大型科技股、券商股、保險股,以至個別內需股呢!」
「科技股應該買騰訊(00700)?」
「如果是保守一點的投資者,我建議買騰訊便可!如果稍為進取的,可以買美團和小米(01810)呢!」
「那麼,券商股有推介嗎?」
「券商股可以留意中信證券(06030)!」
「對呀,中信證券在這段期間升得最快和最急!」
「如果妳不想花時間分析,其實也可以考慮指數ETFs,例如受惠於A股升勢的南方A50(02822),以及反映科技股表現的南方恒生科技指數ETF(03033)。」
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