愈說退市愈快升

　　最近打開報章，很多關於各國政府退市的報道，捉住政府官員片言隻語，捉住一個兩個經濟數據，各人發表對退市的高見，和因退市而令股市下跌的憂慮。

　　嘿，在這個階段，這樣的憂慮愈多，傳媒對退市愈關注，我對股市愈放心！

　　簡單地說，我不認為各國政府會在這個階段退市！口頭警告是有的，小敲小打也是有的，大舉退市嘛，暫時不會。這樣的話，憂慮愈多，說明人們對股市仍是審慎的，充滿戒心的，等於說不是一面倒買升的。

　　股市具備上升的條件，但人們卻不是一面倒買升的，這種情況下，我何需擔心？！

　　是的，你沒有看錯，我是說股市具備上升的條件，我認為2009年、2010年的股市，比2007年更加具備上升的條件。

　　不單如此，假如主力資金也開始擔憂退市、為退市作準備的話，他們不是現在撤出來，只會更加抓緊時間炒上去！這就是我前此說大泡沫最快可以在2010年來臨的原因。君不見昨天報紙說大摩預測恆指2010年可以升上30800點嗎？

外熱內冷的牛扒

　　2009年12月，筆者邀請了十多位朋友，一起去聽陶冬先生的講座《陶冬看後海嘯時代》，聽到很多陶冬先生對宏觀經濟的看點，獲益良多。用陶冬先生的說法，中國的經濟現在像一塊冰凍的牛扒，從冷箱中拿出來，扔到大火裡去煎，表層已經焦了，中間還是泠的。

　　牛扒表層指的是資產價格、汽車銷量等，中間指的是就業、出口，是中國經濟的核心部分。陶先生認為，經濟學家關心資產泡沫，但中國總理關心的是社會、民生，在就業、出口問題未解決之前，不會有真正的宏觀調控。

　　陶先生還認為，今天的資金成本等於零，美國失業率上升，經濟仍在摧毀就業，而不是製造就業。貨幣供應量有史以來最充裕，資產價格在今後一兩年仍然會上升，美元長期貶值的趨勢還會持續下去。退市能拖就拖，制造一個新的泡沫。

　　我完全認同以上觀點。正如本專欄之前所講的，「目前中國有10億貧困人口，以及13億資本市場新丁，中國的經濟在起飛，所以中國應該要打擊資產泡沫。但美國則必須要製造資產泡沫，以便混水摸魚、以及挽救自己。」假如連中國都不敢馬上退市，美國又如何會先退呢？！歐洲日本更加不用提了。

 刊登於 2010年1月8日 第217期