歐債成為「無人駕駛的巴士」

　　中秋節前夕，環球股市因憂慮希臘違約或退出歐元區而大跌，氣氛轉壞。隨後有報道指，意大利財政部官員曾跟內地官員和中投董事長樓繼偉見面，洽談購買意大利國債的事情，這一點希望支持了歐洲各大銀行的股價在周二反彈，幅度接近１０％。正當大家以為可從危機中喘一口氣時，昨日評級機構穆迪宣布將法國三大銀行之一的法國農業銀行評級下調一級至Ａａ２，雖然降級是意料之中，但投資者猶如驚弓之鳥，承受不了太多的負面消息。

　　歐債危機發展至今，彷如一部無人駕駛的巴士，只有１７位乘客，沒有人可以坐上駕駛員的位置，有的只是德國和法國間中坐上司機位把持方向盤，一會兒又走開，大部分時間處於無人駕駛狀態，路的盡頭是萬丈深淵，似乎劫數難逃。

　　現實是我們看不到任何有力的承諾和支持，德國作為歐洲的龍頭，態度閃縮，諷刺的是德國總理說會盡一切努力阻止希臘無秩序的違約，那麼是否有秩序的違約是允許的呢？或者正確的解讀是不可以突然死亡，只可以在監控下死亡，而兩者的結果都是死路一條。

　　目前再討論希臘會否違約是沒有意義的，希臘的一年期國債孳息是１２０％，２年期的孳息率達到７０％以上，如果金融機構持有這些債券，按市價入帳，其價值已是零，技術上已等同違約的結果。至於寄望中國這個有錢人出手打救，更屬神女有心、襄王無夢之舉。內地現時持有意大利的國債佔其發行總量４％，數額大約是７６０億歐元，數目不算少。如果中國為了解救歐洲的債務危機而大量買入意大利國債，那麼往後任何一個歐盟成員國提出相同的要求，中國也要承擔購債的義務，因為所救的不是任何一個歐洲國家，而是歐元及環球金融市場。

　　恒生指數在周三再度下跌２５０多點，兩個交易日內便跌了１０００點，反映了外圍的不穩定因素和內地的貨幣政策沒有放鬆的空間。內地８月的消費物價指數是６﹒２％，較７月的６﹒５％為小，奈何人民銀行為了打壓樓價和通脹，繼續收緊銀行的流動資金，方法是擴大計算存款準備金的範圍至３類商業銀行保證金及向大型銀行發行定量票據，市場的資金供應緊絀。又傳銀監會勸喻銀行不要對商業樓宇的貸款過分進取，似乎政策控制的範圍將愈來愈廣。

　　沒有好消息，壞消息卻鋪天蓋地，歐洲、美國新興市場的經濟指標皆滑落。用無人駕駛的巴士來形容環球經濟的狀況也是恰當的，誰可以坐在駕駛位置上帶領大家走出困境？答案是Ｎｏｂｏｄｙ。