內地企業「走出去」

　　上周五（１４日）中國人民銀行宣布再次調高銀行存款準備金率半個百分點，最新的準備金率達１９％。雖然這次行動早在預料之內，但投資者仍然憂慮貨幣政策會愈來愈緊，大家都採取了觀望的態度，入市的意欲轉趨低迷，上證綜合指數跌破２８００點，在本周一（１７日）的跌勢未止，又再跌了８０多點，重回２７００點的水平。內地Ａ股市場屢遇逆風，走勢遠遠落後於港股和歐美市場的表現。

　　我對今年中國內地經濟和股市的前景是有信心的，現在１月份仍未過去，未來可從後趕上，但進一步退一步，始終讓人有不暢快的感覺，投資市場的心態跟學習一樣，不進則退。我也有點焦急的想法，２７００點的上證綜合指數要是能守住，相信可為Ａ股年內的升勢立下根基。

　　本周一參加了在香港舉行的亞洲經濟論壇，與會的嘉賓及講者都是非常有份量的人物，有些觀點值得和大家分享。其中一位講者是中國開發銀行董事長陳元先生，當被問及內地「十二五」計劃的未來成果時，他說內地的城鎮化建設為經濟製造了需求，而工業化則為經濟發展創造了供應。因此，內地未來的經濟發展仍然是樂觀的，尤其是在城鎮化的政策推動下，內需股的表現如消費、鐵路建設、水泥和能源等，我認為可看高一線，這是政策主導的。

　　另外一個議題是內地企業「走出去」的問題，大會邀請了四位企業代表，包括了中國銀行、中移動、聯想和華潤的董事長或主席，分享他們的經驗和看法。「走出去」是大勢所趨，也是內地經濟發展的必然結果。聯想主席柳傳志先生認為，收購和被收購企業之間的磨合是最困難，也是成敗關鍵之所在，聯想收購ＩＢＭ的個案，是一個很好的例子，現在看來算是成功的。隨著愈來愈多企業「走出去」，相信有海外並購機遇的上市公司的股價會有不同的表現，配合著剛出台的ＯＤＩ政策，允許內地企業以人民幣作出海外並購，是一個很好的能量劑。

　　「走出去」的另一個問題是合適的人才，內地企業尋找本港的專才是一個方案，可是中移動董事長講話指出本港跟內地專才的心態很不一樣，中移動要發展新興市場，如巴基斯坦，外聘的本港專才都不願意去，非洲國家更是堅決不去，只想到一些歐美的發達國家。相反，一些內地的電訊設備供應商，它們的內地員工很想到發展中國家去，因為很快便會幹出成績，打開新局面，為未來的前途打出一片天。這好比投資價值股一樣，往往是人棄我取。

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