昨日筆者在《經濟通》上有《國家隊西征》？一文，如下：

　　大家都知國家隊今時在國內推出「禁足」，有些投資客戶不能再trade，但這都是管雞仔，新加坡的麻鷹是管不了，這可以通過秘密外交渠道，要求新加坡配合，如不然就只有出茅招。《路透社》報道，新加坡期貨市場昨晚（3日）因技術故障而暫停交易，是新加坡政府的曲線配合，還是真的被人hack了，若是被hack，又是被何人hack？直覺是「國家隊」囉！當惡意沽空者被明面、暗面受到牽制時，則今時的大市波動，可能是「平靜前的風雨」。文見今日（4日）筆者在《經濟日報》欄。

淡友不投降 自然繼續打

　　筆者為文時，新加坡期貨市場仍未發生技術故障，只是國內已拉人了，國外遲早會出手，淡友不投降而掙扎，自然有風雨，但淡友瓜了後，能不平靜了？

　　前日，筆者在《經濟日報》和《晴報》欄，有「平靜前的風雨」一文，就是基於，國家隊開始街頭拉沽空者，在街尾的沽空者必然走頭，將難免帶來一些震動餘波。

　　周一早，筆者在《經濟通》有文如下：

　　今天（3日）如能收於24,966將是轉好之兆。這個24,966是250天平均線所在，是所謂的牛熊分界線，估計今天怎都會挑戰下。上周，中證監開始禁止個別戶口的一招，禁其運作3個月，這是變相拉閘放狗，對個別人是停市，但對廣泛投資者就不是停市。停市的最大殺傷力是：凡用上衍生工具的，都會立被凍結，時間損耗會吃掉投機者的利潤、本金。少了沽空者，故個市會好一些。中證監開始出了「正」策，正確之策。

　　結果是港股不升反跌，跟24966都還遠得著，但會真很遠嗎？要看中證監與公安能否有效禁制到惡意沽空又或操控市場者的「鬼」出來。

　　根據《證券法》規定，上市公司控股股東（或第一大股東）、實際控制人及其一致行動人，或者持股5％以上股東（下稱「相關股東」）持有上市公司的股份每增加或減少5％，應當在事實發生之日起3日內公告，同時在這一期限內不得再買賣上市公司的股票。

執法不嚴 令人有機可乘

　　而在具體減持操作中，根據上交所2014年7月出台的《上市公司股東減持股份預披露事項（徵求意見稿）》的規定，上市公司相關股東預計未來6個月內通過上交所系統以集合竟價交易或大宗交易方式單獨或合併減持股份，可能達到或超過上市公司已發行股份5％的，應該在首次減持3個交易日通知上市公司並預先披露其減持計劃。未披露減持計劃的，任意連續6個月內減持股份不得達到或超過5％。

　　此外，相關股東在按照減持計劃減持股份時，每達到上市公司股份總數的1％時，應當在該事實發生之日起2個交易日內進行公告，公告期間毋須停止減持股份。根據上述規定，中航投資和金城集團的減持行為涉嫌違規。

　　之不過，中國一直被人詬病的是，有法難依，又或執法不嚴，才致有人鑽了空子，事實上自6月以來，公司大股東和高管違規減持屢見不鮮，深交所已對20餘家上市公司發出監管函，涉及事由包括：控股股東或持股5％以上股東超比例減持未披露、短綫交易以及上市公司高管在窗口期減持股票。

　　一直到7月9日，公安部聯手中證監查「鬼」後，才見有些硬手段，據《金陵晚報》報道：

　　7月31日被限制交易的24個帳戶名單中，量化對沖產品佔了大部分，另外還有5個是自然人帳戶以及一個司度（上海）貿易有限公司（以下簡稱為「司度貿易」）的帳戶。此前有媒體稱，司度貿易的股東為國際知名對沖基金Citadel Global Trading S.AR.L和中信證券孫公司中信聯創，因為坊間傳中信證券聯手國際對沖基金做空中國。

　　Citadel由億萬富翁Kenneth Griffin創建，伯南克卸任美聯儲主席一職後，加入的就是這家基金。如今，Citadel管理的資金規模高達250億美元。據彭博今年4月份的數據，Griffin擁有59億美元淨資產，在全球富豪榜上排名第254位。

　　被限制的24個產品中，有7個同時被滬深兩市交易限制交易，其中就包括了知名陽光私募盈融達投資（北京）有限公司旗下兩隻產品：寧波靈均投資管理合夥企業（有限合夥）旗下一隻產品。

淡倉期貨不減 沽空威脅仍存

　　8月1日早上，盈融達發布了兩隻產品暫停交易的情況說明：7月8日當天，因大部分股票停牌或處於跌停板狀態，在跌停狀態下產品出現反復撤單現象。盈融達認為，雖然股票端出現大量撤單，但主觀上沒有任何惡意操縱市場的想法，並且客觀上造成的影響並不大。

　　這些都是中國自己能管到的雞仔，在新加坡的麻鷹仍在飛翔，從圖一可見，星富時A50 8月期指迄至8月3日時，仍有逾53萬張未平倉合約指數，這個數目一日不減下，反映淡友仍在伺機反撲，只有當未平倉合約指數減下時，A股的惡意沽空威脅，仍然存在，國家隊西征仍未成功，投資者仍要執生，因為平靜前的風雨，仍可以是頗風雨的。