不儲錢不投資，怎可能十年賺十倍？(下)

　　日前大劉兒子劉鳴煒接受訪問提到年輕人買樓難時，說即使月入15,000元的年輕人，「睇少啲電影，去少次日本」，也可儲錢做首期，之後有人批評他，說他「不知民間疾苦」，現時樓價多高，怎樣儲也儲不夠首期。

　　其實他說得沒錯，昨日就有一個80後年輕人抽中新居屋去揀樓，他用四年儲了30萬元作買樓首期，平均每月儲6,000多元。為何這個年輕人可以，其他人卻說不可能？

　　即如劉鳴煒說若不去儲錢，即使樓價跌了，也没錢做首期買樓。許多人的眼光短淺，只求一時之快，不肯減少消費儲錢作長遠打算。

　　投資也是一樣，我開始時只有40萬現金和股票，但在決定追求財務自由那一刻開始，便由以往每月把錢花光的習慣，立刻改為每月把30%-40%的錢買入基金和股票。

　　跟其他人說投資股票可以有十倍回報時，他們第一個反應都是問「多長時間」，我說十年，他們立即搖頭說「太長時間了」。他們說「我希望半年咯」又或者「最多一年啦」，十年賺取十倍回報竟然是太長，還說最好一年半載，由此反映大部分人投資都是短視的。

　　最近有一隻股票，盈利只有3,000萬元，卻炒上100倍PE，市值3,000億，期間由2元炒上9元，但在高位急插，前天上午跌48%至3元多後停牌，試問這次升浪誰賺了大錢？誰追了貨卻走不了？

　　投資要管理風險，這些大升大跌，確實有一天便升三倍、五倍的可能，但不合情理的股價我們怎會不避之則吉！有些錢不是我們賺的。

　　透過股票投資達致財務自由，並不是天方夜譚，問題是買入甚麼股票。

　　有讀者說投資房地產也有賺十倍的可能，因為房地產有槓桿的功能。如20年前，在香港只要給房價10％做首期便可買入單位；又或者在2003年沙士前後，有些發展商甚至提供回贈，首期支出更少。問題在香港買房地產始終要向銀行申請借貸，要通過壓力測試，或許你買入的房地產有十年升數倍的可能，若以首期計算，確實可能有升十倍的回報。

　　不過，今天房地產價格十分昂貴，已經不再有賺十倍的機會了。當年，我也有採用投資房地產的方法，在開始理財後的幾年間，我也在番禺和香港買入數個單位投資，之前文章曾提過，但回報卻遠沒有十倍那麼多。

　　另一讀者提及價值投資法，不錯十年賺十倍正好是價值投資法的精髓。價值資法講求兩個時間因素，第一是買入的時機，股價愈低愈好，這樣可以便宜的價錢買入股票；第二是等待爆升的時間，等待時間愈長升幅愈高。

　　例如港交所（388）於2007年的高位是263元，當時炒的正是港股直通車，但爆煲過後急跌至最低位是2008年的50元；若看通港交所終極的升值潛力便敢於在50元買入，然後等待又等待足足六年時間，才等到2014年正式公布滬港通，也只是由130元升至192元。直至上月才爆升60%至300元。（若此前更不要提及她上市時才7元一股了。）又例如上文提及的中人壽(2628)經過長達5年的低位(18-22)才等到今日的38元。

　　那麼今天港交所仍買得過嗎？290元確實很貴，但她是香港唯一的股票交易所，是獨市生意，具充分壟斷性，而且她把絕大部分盈利用來派息；更為吸引的是，她是外資唯一可以直接買賣國內股票的地方，所以升值潛力優厚，可以說是無可估量。

　　看港交所還要看她的「國家地位」，她是中國兩大交易所(上海和深圳)外唯一和國際接軌的交易平台，成交額將會在未來爆升。港交所行政總裁李小加在4月23日，接受《經濟日報》專訪時提到，擔心港股系統可能因為急升的成交額而不勝負荷，故要立刻開會，做好高峰值5,000億至6,000億的系統準備。

　　當然，他不是預期會有5,000億至6,000億的成交，而是在高峰時，交易金額大而交易時間短，故要做好系統管理。由此可以預計未來港交所的前景十分亮麗。

　　現時中國股市市值全球第二，上海和深圳的交易將通過滬港通和深港通以港交所和國際接軌，而港交所儼然是道防火牆，保護A股市場，故我曾以「代父從軍」去形容港交所的角色。因此我認為港交所的潛力深不見底，股價高處未算高。（作者申明，本人持有港交所和跟著提及的中廣核（1816）股份）。

　　話說回來，港交所不可能是十倍股了，但另一隻中廣核（1816）卻大有機會。她似足當年上市的中國人壽（2628），上市價低見2.78元，上市時差不多每個散戶均分配到一手，令股權分散。上市後股價徘徊在3.2元至3.5元之間，看得出是大戶壓低股價密集收貨。

　　之後升上4元浮浮沉沉，再爆升上5.1元(比招股價已升了83%)，然後又急跌至3元，又才急升至4.5元左右，這兩個月的升升跌跌，相信大部分散戶手中的貨已流入強者之手。至於何時爆升，則要有耐性等待，但此股是優質股，她是全國第一大核電企業，而核電又是國家要走出去的項目，有國策扶持，又是獨特企業，競爭對手少，故應該看好。

　　令人費解的是，兩天前有大行發表報告，說因為全國第二大的核電企業中核電獲批在A股上市，認為中廣核不再是唯一上市的核電企業，故不應該有溢價，給予「遜於大市」的投資評級，目標價維持在3.4元。

　　如果此邏輯成立，中人壽於2000年上市後來港上市的財險（2328）、平保（2318），太保（2601）和新華保險（1336）等，都打破了中人壽的獨特性，但中人壽的股價卻不見得「遜於大市」和其他保險股，所以投資股票要有獨立分析能力，那些大行的報告不看也罷！

　　本文為個人觀點，並非投資建議或勸誘。