26/04/2023
GDP測市,A股頂已至
大陸最新的GDP增長升至4.5%,而正當坊間唱好A股之際,3400點就插水了。不少人認為股市不反映GDP,尤其大陸更甚。然則,近年大陸幾難看的GDP都出過,現在景況好轉,不至於現在才大發水吧。若將之跟A股恰當地配對,其實仍見關係。
觀圖所見,A股按年變幅跟GDP增長的關係十分清晰,但怪在不是股市行先而是GDP稍為行先。然而,先一個月就不是真先,因某季GDP是該季完後一個月才公布。換言之,很可能是市場見到GDP數據後才於股市有所行動。這亦意味GDP無法估。
(資料圖片)
論按年變幅,A股去年5月是低位。在低基數下,下月的A股按年變幅或再升,但因去年同期僅3100點,故即使升10%仍僅3400點,即近日頂部;再去亦難很遠。
若然如此,A股格局上便似美或日股,皆反彈但破不到頂。
羅家聰(mewe.com/join/lawkachung、facebook.com/kc.economist、lawkachung@gmail.com)
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