27/07/2022
外儲穿三兆,人港平價了
大陸減持美國國債,重返十二年前。坊間一說是中國去美元化。表面上可如是說,但若減持美元增持其他,如近期幾乎全球最強的俄羅斯盧布,總外匯儲備應不會跌的;但附圖藍線近年大瀉。至於持金,近兩年一直在11xx億美元水平橫行,即無增持。
由此可以推斷,陸減持美債的原因十分簡單直接:根本是外匯儲備大縮水的結果。至於外儲大縮的原因,則可以是出口減少、外資撤走或內資外逃等「去中國化」因素,不深究了。反而想談的是其結果:直觀而言,外儲減少便難維持美元匯價,人幣貶值。
(CNS)
其實附圖的外儲跟匯價關係,追溯至2005年脫勾時也準;這裏只放大近年部分。一旦外儲跌穿29000億美元,美元兌人幣也近7.8了。屆時港紙一聲由美金轉掛人幣,大家怕不會有異議吧!
羅家聰(mewe.com/join/lawkachung、facebook.com/kc.economist、lawkachung@gmail.com)
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