24/02/2025 09:56
《真知灼見-溫灼培》為何特朗普需要強美元?
《真知灼見》美國總統特朗普在關稅政策上似有所讓步,加上俄烏衝突化解露出曙光,這是過去兩周美元走弱的主因。然而,美俄之間的談判必然艱巨,相信短期內難有結果。此外,關稅是特朗普的核心政策,他亦不會輕易放棄。在這背景下,預計美匯指數暫在105.50的技術支持位上,即約去年12月低位,仍能找到一定支撐。當俄烏衝突真正結束,且特朗普的關稅政策難以繼續時,相信美元才可真正迎來下跌。
*特朗普關稅政策若成功,提防美元走強*
假若特朗普的關稅政策失敗,固然不利美元,但若是成功,又如何呢?首先,可能出現美國貿易逆差在一瞬間大舉收窄,減少美元因貿赤而流失到全球,並會使全球美元供應突然短缺。美元作為全球主要交易貨幣,當美元供應短缺,會導致全球爭相搶美元,使美元有機會走強。所以,從一個簡單的貨幣供求層面分析,我們不能忽略特朗普關稅政策一旦成功,將導致美元強的情況。
*特朗普關稅政策需要強美元配合*
對於強美元,料特朗普也是願見,因為可有助壓抑美國通脹。面對美國1月CPI年通脹率高企3%、2月1日起特朗普政府將加徵所有中國進口貨品10%關稅,以及3月21日起加徵鋼鋁進口關稅25%,美國往後的通脹是不能忽視。倘特朗普要贏得兩年後的中期選舉,就不能讓通脹失控。所以,特朗普的關稅政策是必須配合強美元一同推行,以壓抑通脹。
*特朗普正調整其關稅政策*
當然,關稅率若輕,這無助扭轉美國貿易逆差,美元就難強硬起來;關稅率愈重,美國經濟又承受不起。明顯,特朗普已改變了其先前盲目對各國所有貨品一次過徵收10%至20%稅率的做法,改為對逐個行業設定關稅水平。就讓我們關注在這一轉變下,特朗普的關稅政策又可走多遠,以衡量下一步美元匯價變化。今早於亞洲市場,美匯指數報106.35指數點。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
*特朗普關稅政策若成功,提防美元走強*
假若特朗普的關稅政策失敗,固然不利美元,但若是成功,又如何呢?首先,可能出現美國貿易逆差在一瞬間大舉收窄,減少美元因貿赤而流失到全球,並會使全球美元供應突然短缺。美元作為全球主要交易貨幣,當美元供應短缺,會導致全球爭相搶美元,使美元有機會走強。所以,從一個簡單的貨幣供求層面分析,我們不能忽略特朗普關稅政策一旦成功,將導致美元強的情況。
*特朗普關稅政策需要強美元配合*
對於強美元,料特朗普也是願見,因為可有助壓抑美國通脹。面對美國1月CPI年通脹率高企3%、2月1日起特朗普政府將加徵所有中國進口貨品10%關稅,以及3月21日起加徵鋼鋁進口關稅25%,美國往後的通脹是不能忽視。倘特朗普要贏得兩年後的中期選舉,就不能讓通脹失控。所以,特朗普的關稅政策是必須配合強美元一同推行,以壓抑通脹。
*特朗普正調整其關稅政策*
當然,關稅率若輕,這無助扭轉美國貿易逆差,美元就難強硬起來;關稅率愈重,美國經濟又承受不起。明顯,特朗普已改變了其先前盲目對各國所有貨品一次過徵收10%至20%稅率的做法,改為對逐個行業設定關稅水平。就讓我們關注在這一轉變下,特朗普的關稅政策又可走多遠,以衡量下一步美元匯價變化。今早於亞洲市場,美匯指數報106.35指數點。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》
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