《經濟時評》花旗：中國非傳統鐵礦石進口減，因對價格較為敏感

　　《環富通基金頻道24日專訊》花旗發表有關鐵礦石進口中國的研究報告，重點如下：

　　該行指，中國的非傳統鐵礦石供應與鐵礦石價格呈正相關--過去十年，中國的非傳統鐵礦石供應（即除澳洲、巴西和南非以外國家的供應）與鐵礦石價格的相關性達到72%的R2值。這一現象具有邏輯性，因為這些地區提供了更多高成本/邊際鐵礦石供應，因此對價格變化高度敏感。

1. 中國非傳統鐵礦石進口情況：
- 2025年首5個月進口量同比下跌13%
- 降幅遠高於整體鐵礦石進口量5%的跌幅
- 同期鐵礦石價格下跌17%

2. 非傳統來源佔比分析：
- 2025年首5個月佔比達15.6%
- 2024財年為14.8%
- 過去十年平均為14%

3. 價格相關性：
- 與鐵礦石價格相關係數達72%
- 主要因為這些是高成本或邊際供應來源
- 對價格較為敏感

4. 未來展望：
- 預計在鐵礦石價格90-110美元區間時，進口量將維持較低水平
- 在每噸100美元價格水平下，年化供應量預計在1.35億至1.5億噸之間
- 價格每變動10美元，年供應量將相應變動1300萬至1500萬噸

(hl)

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