《牛熊志选》恒指续于26000关前反覆，先观察大市能否成功重上此关，惟近日市况波动宜审慎部署。恒指牛熊证资金流情况，截至上周四（9日）过去5个交易日，恒指牛证合共录得约1.21亿元资金净流出，显示有好仓资金套现，恒指熊证则累计约9669万元资金净流入，显示有资金流入淡仓。街货分布方面，截至上周四，恒指牛证街货主要在收回价24700点至24999点之间，累计相当约1283张期指合约；熊证街货主要在收回价26100点至26399点之间累计了相当约1701张期指合约。

　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍下跌，恒生指数的3个月场外期权的引伸波幅下降2.7个波幅点至21.3%；国企指数的3个月场外期权的引伸波幅下降2.3个波幅点至22.3%；至于3个月期股份场外期权方面，汇控(00005)的引伸波幅下降3.4个波幅点至28.8%；港交所(00388)的引伸波幅下降2.1个波幅点至25.4%；腾讯(00700)的引伸波幅下降2.5个波幅点至28.3%；中石油(00857)的引伸波幅下降3.9个波幅点至32.9%；中海油(00883)的引伸波幅下降6.9个波幅点至31.9%；建行(00939)的引伸波幅下降1.9个波幅点至20.6%；友邦(01299)的引伸波幅下降2.9个波幅点至33.6%；工行(01398)的引伸波幅下降1.4个波幅点至21.6%；平安(02318)的引伸波幅下降2.5个波幅点至30.7%；南中(02822)的引伸波幅下降0.3个波幅点至17.6%。

　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，阿里巴巴(09988)的相关认购证及牛证合共录得约3294万元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的阿里认购证为行使价约150元附近的条款，实际杠杆约7倍。牛证方面，资金留意收回价110元至116元之间的条款，收回距离约7%至10%，杠杆约7倍至10倍。另外，腾讯相关认购证期内录得约966万元资金净流入部署，资金留意行使价650元至670元附近的认购证条款，实际杠杆约5倍至10倍。

　　至于看淡资金流方面，期内汇控的相关认沽证及熊证合共录得约637万元资金净流入部署。汇控认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约110元至125元附近的条款，实际杠杆约6倍至8倍。熊证方面，资金主要留意收回价150元附近的条款，收回距离约7%，杠杆约10倍。
《法兴证券上市产品销售部主管　陈其志》
　
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