《菲常论证》泡泡玛特（０９９９２）升穿大行给的目标价１３５元，最高升至１３７﹒３
元。泡泡玛特２月推出的哪吒ＩＰ产品大受欢迎，在抖音上销售额超过６０万元，３月在妇女节
前又推出Ｂａｒｂｉｅ产品，大行预计公司Ｑ１销售有望翻倍。政策方面，官方提振消费方案又
强调ＩＰ＋等新消费模式的重要性。泡泡玛特价外产品选择不多，留意独家泡玛购１４７３０，
行使价１６０元，２０２５年１０月到期；博高位回落可留意独家沽２９７６２，行使价
６８﹒８元，２０２５年７月到期。
　
　　腾讯（００７００）今日（１９日）收市后出业绩，好仓过去５日总共有７８００万元部署
，淡仓过去４日见到持续加仓过千万元。除了要留意游戏业务能否延续高增长，亦要留意会否公
布人工智能（ＡＩ）的最新发展。腾讯升近前高位５４７元后回落，博业绩可留意腾讯购
１４７３４，行使价７３６﹒５元，２０２５年８月到期；淡仓选择可留意腾讯沽１３８８５，
行使价４００﹒０８元，２０２５年９月到期。
　
　　安踏体育（０２０２０）中午出业绩，去年纯利按年升５２﹒４％，末期息增至１﹒１８元
。绩后失红底，博反弹留意安踏购１４７８８，行使价１２８﹒４元，２０２５年１１月到期。
　
　　小鹏汽车（０９８６８）上日（１８日）公布第四季业绩，营运指标见好转，毛利率大幅提
升至１４﹒４％，净亏损收窄至１３﹒９亿元人民币，收入指引亦胜预期。小鹏副董事长在沟通
会表示，有信心于今年第四季首次扭亏为盈，并于明年起保持盈利状况。
　
　　不过市场担心小鹏仍然处于亏损状态，且新车利润空间有限，面临不少考验。上日业绩前有
过百万元部署好仓，博反弹可留意行使价１０８元、２０２５年９月到期的小鹏购１４３１７；
淡仓选择留意小鹏沽１３３９３，行使价５０元，２０２５年９月到期，实际杠杆近３倍。《华
泰金融控股（香港）股票衍生品经理　温荞菲》
　
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