盈富基金20年 年回報6-7%

　　姊妹們，我曾經用「付託終身」來形容盈富基金（02800），意思是，如果大家不求「大富」，只求穩穩陣陣的「小富」，那麼，「盈富」是值得大家以身相許的，即是長期買入，或買入之後長期持有。

　

　　昨日（11月12日）是盈富基金上市20周年的大日子。如果用母親懷孕來比喻，盈富基金這個孩子，就在港府力戰大鱷的時候孕育出來的（生於亂世？），結果，懷胎十月之後，他在1999年11月12日正式出世。

　

　　當時盈富基金「重」12.88「磅」（招股價12.88元），到了昨日，他已經長大至27.2「磅」（昨日收報27.2元）。

　

　　我用財務計算機計一計，過去20年，盈富每年以3.8%的幅度增長，又或者說，每年複式回報3.8%。老實說，這個成績不算太好。不過，這還未計盈富每年提供的大約3-3.5%股息回報！

　

盈富基金過去20年表現。 (按圖放大)

　

　　如果將兩者加起來，年回報大約6.8-7.3%左右。我同意，這仍不算很出色，但卻算及格吧，至少跑贏通脹和銀行存款。

　

　　在此，我想先補充一下盈富基金的誕生經過。

　

　　其實，現在回看，這個孩子的出現是有點「意外」的，也可以說是基於歴史因素。1998年時，政府因為打大鱷（索羅斯旗下的對沖基金狙擊港股）而被迫買入了很多藍籌股，即恒生指數成分股。由於大鱷看淡港股，並在指數期貨市場沽期指，又在貨幣市場沽空港元。要令他們輸錢，最好辦法就是買入港股，推高指數。

　

　　成功擊退了大鱷之後，為了全身而退（用今日的說法就是所謂的退市），政府想到以指數基金的形式，出售手上的大批藍籌股（每一份盈富基金包含了恒生指數的所有成分股），讓香港市民公開認購。

　

　　結果，在誤打誤撞的情況下，就孕育出香港首隻指數基金，或稱交易所買賣基金（Exchange Traded Fund），而且，盈富基金是透過實際持有恒生指數50隻成分股（當時只有33隻成分股）去追蹤恒生指數的走勢，所以，理論上誤差最少，而以這種方式去追踪背後指數表現的方式，市場上稱為「複製策略」。

　

　

　　不過，我發覺，盈富基金過去5年的表現其實是倒退的，所以，如果妳在過去幾年才買入盈富，又或者在恒指處於高位時買入，帳面上可能要蝕錢的。那麼，我們還應該買盈富嗎？如果買，又應該以何種策略？下次再續。

　

　　作者電郵：tong_lydia223@yahoo.com.au

 

 

 《經濟通》所刊的署名及／或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

• 

第九屆「傳媒轉型大獎」請投etnet經濟通一票！► 立即行動