2013-04-25
我對黃金的迷思！
作為姊妹一份子的我，但凡見到一些漂亮的東西，自然都會多看一眼。我必須承認，除了鑽石之外，金光閃閃的黄金，也是令我「思前想後」、「神魂顛倒」的東西。
近期金價一度急跌，令到全城掀起一片撲金熱潮，非但香港人湧去買金，連內地人也走到香港來買金。我也因為要替一位內地朋友買金，所以，上周也參與了這場「搶金」遊戲！
準確來說，我喜歡黄金，或者我買金，其實主要不是出於投資角度（當然也希望升值），而是出於消費角度，因為我買的大多都是飾金。
到此，我想交代一下我對黃金作為一種投資工具的看法。簡單來說，由於黃金不是消耗性的商品，某程度上是會愈來愈多，因為只要價格上升，便會觸發持有黃金的投資者拋出手上的黃金，加上金價過高，也會觸發更多金商採金，最終也會拉低金價。
年紀較大的姊妹們應該聽過，甚至親身經歴過「十年黄金變爛銅」的日子！原來，大約30多年前，即70年代末，金價曾經升過上700美元一盎斯的高位，但其後反覆下跌，跌至2000年時的大約250美元一盎斯才喘定，跌幅高達六成多，當時的金價比銅價還不如！
直到2000年時，金價才見底回升，但升幅較明顯的日子是2005年，當時金價由400美元一盎斯起步。過去6年（直到2011年止），金價愈升愈急，現貨金在2011年9月，曾升至1900美元一盎斯才見頂回落。
我認為，2005年起的黄金大牛市，主要觸發點是中國和印度這兩個人口眾多的國家經濟起飛，這兩國的國民對於黃金的興趣特別大，加上近年各國中央銀行不但停止沽金，反而增加黃金儲備，結果就拉動了黃金的需求。
另外，前幾年油價大幅上升，不少石油輸出國、特別是中東國家獲利甚豐，為了對既得利益進行保值，這些國家大量購入黃金，也是金價向上的主要原因之一。至於其他影響金價的因素還包括美元匯價、利率走勢、國際局勢，以及通脹預期等等。
不過，從炒賣角度，持有黃金是會蝕息的（買金要付息，沽金可以賺息，主要因為存倉費的關係），所以，金價雖然有炒上的條件，但也有不少炒落的藉口，而觸發近期金價下跌的主要原因，就是傳聞塞浦路斯會沽金去還債！
雖然我買金主要從消費角度，但我知道，有些姊妹仍然是想從投資角度去買金的。因此，我也想簡單介紹下幾種黄金的投資途徑，以及各種工具的利弊。
除了買實金（金條金粒等）之外，另一個參與黄金投資的方法，就是在銀行開個紙黄金戶口，那就可以免卻存入實金的麻煩，但要留意如果妳要沽出，銀行是否可以保證代沽。
另外，再簡單一點，就是買入黄金的ETF（交易所買賣基金）。現時港交所（00388）已有幾隻黄金的ETF掛牌，這種ETF的運作跟盈富基金（02800）相近，它們的走勢會跟足金價，買賣也相對方便和快捷（相對於紙黄金），例如價值黄金ETF（03081）和SPDR金ETF（02840）。
除了ETF之外，本港上市的股票當中，有一些是跟金價有密切關係的，其中一類是採金股，當中包括紫金礦業（02899）、招金礦業（01818）及靈寶黄金（03330）等。不過，買這類股票雖然方便快捷，但她們的盈利或股價，不是直接與金價掛鈎。有時候，金價升了很多，但這些股票只升少許；相反，金價跌了少許，但這類股票可能跌更多。不過，整體上，這些股票的股價走勢是跟金價的方向一致的！
另一類自然是金飾股，即是前幾日大家湧去買金的地方，當中規模較大的包括周大福（01929）、六福（00590）和周生生（00116）等等。同樣地，買賣這些股票簡單方便，但她們的盈利或股價並非跟金價有正向的關係，反而是反向的關係。即是說，如果金價下跌，她們的生意會更好，股價反而有機會向上。
另外，如果姊妹們比較進取，可以考慮以孖展形式投資倫敦金。不過，以孖展方式去買，槓桿比率很高，即是無論輸贏都放大了，令到大家沒有時間去守，所以，炒倫敦金通常是要速戰速決的！因此，我相信，這種投資方式不太適合朝九晚五打工的姊妹們，以及偏向保守的投資者。
如果不想太刺激，姊妹們還有另一個選擇，那就是黄金基金。市場上的黄金基金分兩種，一種是風險較高的商品類基金，基金經理其實也是透過商品期貨或者孖展買賣參與黄金投資，跟妳自己炒沒有分別，只不過，這些基金經理都是專業炒家，市場上最著名的當然是商品大王羅傑斯旗下的商品基金。
另外，如果想穩陣一些，另一類黄金基金就是買入經營黄金的股票，例如我剛才提過的紫金礦業或外國其他金礦公司等等。如果金價向好，這些基金也會跟隨，但萬一金價下跌，這些基金也會下跌，只不過，幅度未必跟足金價！
作者電郵：tong_lydia223@yahoo.com.au
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