贏一倍變輸一半的故事

　　於youtube上分享了一位身邊朋友的故事(見相關影片)，朋友本身喜歡分析股票，難得找到一支冷門的工業股，於價值折讓近半時買入。由於需要理解該企業，更積極理解大環境所發生的時事財經新聞，作了到位的分析。

　

　　朋友所用的是價值投資方法，了解過業務之後，以現金流折現法與盈利預測，計算出該股票內在價值至少值$10。由於中美貿易戰的陰霾，與及該公司早年投資搬遷廠房，當時股價只有$5至$6。朋友預測貿易戰的影響會於一段時間內過去，而搬遷廠房的投資期亦完結，盈利將會上升，於是在三兩年前開始慢慢收集。

　

　　誰知世界局勢往後發展不似預期，全球疫情令世界經濟停擺，該公司業績亦轉壞，股價跌破$3，是朋友平均買入價近半。由於擔心未來方向，疫情影響與何時完結都難以判斷。加上，見身家帳面數字大減，有心理壓力，朋友決定先沽出，待未來更明朗才再作投資。

　

　　早兩星期，美國大選疑似有明朗消息，加上有消息指疫苗研發成功，刺激全球股市大升。朋友曾經擁有的該支工業股，股價一支箭地升至$12，足足是朋友平均買入價的一倍。朋友本來已買中了一支倍升股，可恨於風高浪急時被震走了，最終輸掉一半。

　

　

　　從朋友這個故事，大家可以掌握幾點。

　

1.分析員 與 操盤員 不同

　

　　與朋友討論，感覺上他的分析做得很好，對該股票的預測亦不錯。始終分析與操盤是兩碼子的事，尤其操盤所動用的資金是自己的血汗錢，心理質素是一大關鍵。投資者需要兩者兼備。若要選擇，我認為心理質素更重要，因為分析不難找，反而心法與心態較難掌握。

　

2.經一事 長一智

　

　　贏變輸已成事實，投資者最重要是檢討成敗，要知自己做對與做錯的地方。股價升不代表對，跌了不代表錯，即使你分析多對也好，升跌只是一個結果，受機會率操縱，常有突發事件影響結果。最重要是檢討有多少是分析的結果，有多少是運氣的影響。投資者只要一直做對事，一兩次輸贏並不代表甚麼，長期操盤總會反映實情。

　

3.不用過分負面

　

　　與朋友討論時，發覺他頗不悅，甚至自責。這個心理調控也很重要，投資升升跌跌常有，很多時更非戰之罪。例如這一兩年世界發生太多事，可能令一些企業變質，常人不可能預測。若被這些結果打殘，不能振作起來，從此放下投資，並不理想。投資者多是樂觀主義者，共勉之。

　

　　相關影片：https://www.youtube.com/watch?v=JfJRCNpAsy0

 

 

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